融资融券交易下股指期货套期保值策略的实证研究的中期报告.docxVIP

融资融券交易下股指期货套期保值策略的实证研究的中期报告 本研究旨在探讨融资融券交易下股指期货的套期保值策略是否可行，并通过实证研究来验证该策略的有效性。 研究方法： 本研究采用了定量分析的方法，以中国股市为研究对象，基于2009年1月1日至2019年12月31日的日频数据，选取了上证综指、深证成指和中证500指数作为样本指数。在此基础上，我们分别使用了OLS回归、VAR模型和Granger因果检验等常见的方法来进行研究。 研究结果： 首先，我们发现融资融券交易对股指期货价格具有显著影响，但是其影响方向存在一定区别。对于上证综指和深证成指而言，融资融券交易会推动股指期货价格上涨，而对于中证500指数而言，则相反。其次，我们发现股指期货与现货之间存在着相互关联的关系，且关联程度有所不同。最后，我们通过对比套期保值和非套期保值的收益表现，发现套期保值策略可以有效地减少风险，但是对收益率的影响则相对有限，尤其是对于融资融券交易较为活跃的个股而言。 结论和启示： 综合上述研究结果，我们认为融资融券交易下股指期货的套期保值策略是可行的，且具有一定的实际意义。尤其是在股市波动较大、市场风险较高的时期，该策略的应用可以有效地减少风险，保障投资者的资产安全。但是需要注意的是，该策略的使用必须考虑到具体情况，包括个股风险、市场环境、融资融券规模等因素之间的相互作用。