2022年钢铁行业年度策略报告.docx

2022年钢铁行业年度策略报告 2021年12月30日 PAGE PAGE # 目录 TOC \o 1-5 \h \z 一、 钢价决定行业贝塔，吨钢毛利决定企业盈利 2 1.1价格影响预期，预期影响供需，供需反应价格 2 1.2钢企股价和钢材价格有很强的正相关性 2 1.3吨钢毛利和毛利率都处在历史较高分位 3 1.4库存下降，毛利扩张，钢铁行业处在衰退和繁荣之间 4 二、 宏观定方向，产业定空间，钢铁行业复盘和展望 4 2.1钢铁复盘：2021年，钢市波动逻辑是产量压缩和政策扰动 4 2.2宏观展望：2022年货币环比收紧，中国经济增速或放缓 8 2.3产业展望：供需双弱或成常态