传统零售企业并购电商企业的财务整合绩效及其风险分析——以好想你公司为例.pdfVIP

硕士研究生学位论文 学 生 类 别 全日制专业硕士学位 中 文 题 目 传统零售企业并购电商企业的财务整合绩效 及其风险分析——以好想你公司为例 英 文 题 目 Financial Integration Performance ofTraditional RetailersMA ofE-CommerceCompanies and Its RiskAnalysis ——ACase Study of HaoXiang Ni, Inc 二○二三年五月 本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果。除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人 已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得内蒙古财经大学及其他教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文与资料若有不实之处，本人承 担一切相关责任。 本人签名 （手写）： 日期：2022年 5月4 日 学位论文作者了解内蒙古财经大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研 究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属内蒙古财经大学。学校有权保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和光盘，允许学位论文被查阅和借 阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它 复制手段保存、汇编学位论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。 本学位论文属于 □, 在 年解密后适用本授权书。 。 （请在以上方框内打 “ ”) 本人签名 （手写）： 导师签名 （手写）： 日期：2022年 5月4 日 日期：2022年 5月4 日 中 文 摘 要 随着 “互联网+”的发展，我国的经济已进入新常态，经济活动呈现出了新特 点，消费者多样化以及个性化的需求不再局限于传统零售所提供的产品以及服务， 由此，传统零售行业面临着持续承压的局面。传统零售企业不仅需要承受原材料 以及租金等费用升高的压力，还要应对新型的电商企业对市场份额的激烈竞争。 为了改变这一局面，就需要传统零售企业摸索新的经营模式，找到新的利润增长 点，寻求战略转型。若要进行转型，并购是能够快速打破行业壁垒，并对市场进 行扩展的便捷途径。传统零售企业通过对电商企业的并购，可以打通线上线下的 销售渠道，且可以丰富顾客的消费体验，实现多元发展。 但在我国并购发展时间相对较短，经验也较少，这就导致并购成功率较低。在 企业并购的过程中，并购后的整合工作较大地影响着企业并购是否成功，在整合 工作中，财务整合扮演者相当重要的角色。传统零售企业在并购电商企业后是否 能进行有效的财务整合，整合效果对企业价值会产生何种影响，财务整合是否存 在风险等问题逐渐开始受到关注。因此，对传统零售企业并购电商企业的财务整 合绩效以及产生的风险值得在微观案例中进行研究分析。 本文以好想你并购百草味为案例，调查企业并购后进行财务整合的措施，并运 用财务指标法、经济增加值法、熵权-TOPSIS法，对企业财务整合的绩效与风险 进行分析。研究发现，在财务指标方面，好想你在并购百草味后，盈利能力、偿 债能力、营运能力和成长能力都存在一些指标的下降，其中，不同于其他三种能 力的部分指标下降，偿债能力中的短期偿债能力以及长期偿债能力都存在明显的 下降趋势。在经济增加值方面，在并购后的五年，企业的 EVA持续呈现负值， 且呈现出下降的趋势。说明企业在并购后，市场估值与经营效率都有所下降。在 财务整合风险方面，运用相对贴进度对企业并购后的财务整合风险进行分析。更 大的相对贴进度表明当年的财务整合更接近于最优方案，风险相对较小，而更小 的相对贴进度就表明当年的财务整合较差，风险相对较大。企业的相对贴进度逐 渐减小，说明企业在并购后，财务整合风险逐渐提高。