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期货研究报告|股指期货专题2023-12-01

指数成分股调整影响及策略

研究院FICC组

事件摘要

研究员

蔡劭立11月24日，上海证券交易所、中证指数有限公司官网公告显示，将调整多个指数样本，

128

调整方案于月日收市后正式生效。

0755

caishaoli@核心观点

从业资格号：F3056198

投资咨询号：Z0015616■事件分析

高天越

5010%6.4%

此次指数调仓，上证指数样本更换比例为，调整后流通市值提升，占沪市

0755流通总市值的比重增加2.3%，进一步凸显上证50指数的大盘龙头特征。指数的科创属

gaotianyue@

5

性增强，科创板权重较年初增加倍。风格和行业方面，指数中成长、金融风格占比

从业资格号：F3055799

提升，调整后不含钢铁行业个股，电子、军工比重增加，显示出新兴产业的龙头企业

投资咨询号：Z0016156

50

进入市场前列，加强对市场的影响力。盈利方面，上证指数的盈利较调整前有较大

幅度提升，三季度归母净利润增加13%，占沪市净利润的46%。

投资咨询业务资格：

证监许可【2011】1289号

3005%52%

沪深指数本次样本更换比例不足，占沪深两市流通总市值的比重达，能更

好代表两市股票的整体表现。由于样本调整数量较少，指数的行业构成变化不大，但

风格权重分布变化显著，其中成长风格占比下降5.4%，消费风格市值比重提升4.4%。

调整后沪深300指数前三季度净利润相比调整前增加3.5%，占两市净利润总额的

78.8%，估值仍为四大指数中的最低水平。

中证500指数的流通市值覆盖率保持在15%，调整后风格变化较小，各风格变动幅度

1%

不超过。行业方面，新能源概念加强，电力设备个股数量和市值占比增幅最大，有

色金属、通信行业的市值占比下降。调样前后盈利和估值水平变化较小。

中证1000指数调样后市值占两市总市值的14%，延续小盘股特性。风格变动与沪深

300指数正好相反，中证1000指数的成长风格权重上升1.5%，消费风格占比减少1.3%。

TMT14

指数中板块个股数量增加个，权重明显提升，其中计算机行业的成分股数量

增加最多，电子行业市值增加0.8%，对应医药生物行业的个股数量和市值占比下降。

中证1000指数前三个季度的归母净利润水平较调整之前增加5.9%，体现出新兴行业的