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2024：变局与突围
洪灝，CFA
思睿集团首席经济学家
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洪灝，CFA
❖思睿集团首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事，中国人民大学金融硕士研究生导师。曾历任交银国
际研究部主管，中金公司首席全球策略师，并曾在花旗集团、摩根斯坦利等国际金融机构的伦敦、纽约、
悉尼办公室工作。
❖洪灝被第一财经金融价值榜评为2023年度机构经济学家，被《亚洲私人银行家》评为2022年度最佳经济学
家，并曾担任CFA（特许金融分析师）品牌代言人，曾被《亚洲货币》杂志机构投资者投票评为宏观经济
和市场策略第一名，被彭博誉为“精准预测了2015年泡沫始末的人”，“中国最精准的策略师”。
❖《预测：经济、周期与市场泡沫》一书获评FT中文网2020年度商业书籍、第一财经年度最有价值商业书籍
和腾讯财经年度最佳书籍等殊荣。洪灝并获评中信出版社2021年度“致敬作家”。
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每当十年美债收益率飙升，全球金融市场旋即风云突变。
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资料来源：彭博，思睿研究
美国经济衰退概率类似于抛硬币。
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资料来源：彭博，思睿研究
美国经济很可能将很快衰退；制造业、服务业PMI50。
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资料来源：彭博，思睿研究
市场进入高波阶段（1/2）。
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资料来源：CBOE,思睿研究
市场进入高波阶段（2/2）。
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资料来源：SP，思睿研究
美国失业率和收益率曲线均在衰退之前的水平
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资料来源：彭博
美国通胀，似无近忧，远虑仍存。
9
资料来源：彭博
美债期货隐含的美联储基准利率
10
资料来源：彭博
技术、情绪、收益率与美股同步修复；反弹将创新高
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资料来源：彭博
全球半导体周期处于繁荣阶段，并很可能将延续。
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