【国盛证券】5大维度盘点医疗器械2023如何走过？2024有哪些关注？.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

2024年01月01日

医药生物

5大维度盘点医疗器械2023如何走过？2024有哪些关注？

一、当周（12.25-12.29）回顾与周专题：增持（维持）

当周（12.25-12.29）申万医药指数环比+2.31%，涨跌幅列全行业第12位，跑输创业板

指数，跑输沪深300指数。当周周专题，我们从“股价表现”、“产品注册”、“政策出

台”、“出海趋势”、“新增上市公司”这5大维度盘点了2023年医疗器械领域如何走过，行业走势

并对2024年医疗器械领域可能存在预期变化的方向予以提示，供大家参考。

二、近期复盘：医药生物沪深300

1、当周表现：市场企稳反弹，医药走出类似走势。周度维度看，涨幅榜靠前的还是大单16%

品主线。本周四周五大反弹，轮动走势，周二周三反弹的是本年度交易性强势股，周四反

弹CXO、消费医疗医疗服务，周五反弹创新大单品。其他表现好的还有个别北交所、业

0%

绩票等。风格继续从非主流向主流转化。

2、原因分析：市场在连续极致缩量状态下，终于迎来反弹。医药也走出企稳反弹走势，

原因：第一，跟随市场轮动。第二。前面一段时间也消化了很大一部分压力，市场看好医-16%

药的基础逻辑并没有变化。本周涨幅榜受市场整体因素以及年底净值博弈有很大关系。医

药轮动反弹的节奏，基本上可以理解为市场的风格映射，比如周四反弹的CXO其实是全市-32%

场新能源的映射、消费医疗和医疗服务是全市场消费的映射，周五反弹的创新药大单品2023-012023-052023-082023-12

其实是全市场TMT的映射。当然，近期我们也确实看到了持续性的风格转化的迹象，在医

药里面会怎么体现呢？交易上的极致是一个原因，但我们要思考的是，产业上是不是有支

持风格转化的逻辑，或者有没有拐点迹象，这个是我们进入2024年之后第一个要关注的

点，我们不赌风格，只看产业变化是否支持。作者

3、未来展望：近期继续看好医药个股行情。中长期看，我们认为医药是三重周期末端底

分析师张金洋

部共振的位置，正在开启新周期。新周期的开始，一方面，新周期产业趋势下什么公司会

有机会呢？在总量控制的大背景下，【向外突破】、【寻求结构性增量（满足新需求、强者恒执业证书编号：S0680519010001

强、政策倾斜、技术颠覆）】以及完成【降本增效】的企业能够持续脱颖而出。这也是我们邮箱：zhangjy@

2024年投资策略的思路框架。分析师杨芳

三、策略配置思路：执业证书编号：S0680522030002

1、【寻求结构增量】：【满足新需求的大单品】诺思兰德（下肢缺血大单品）、智翔金泰邮箱：yangfang@

（自免狗抗）、智飞生物（带状疱疹疫苗RSV疫苗）、凯因科技（丙肝长效干扰素）、相关研究

悦康药业（AD脑卒中）、上海谊众（紫杉醇白蛋白）、华纳药厂（人工中药材）、振东制药

（脱发）、众生药业（NASH、流感、多肽双靶）、福瑞股份（NASH）、兴齐眼药（近视）、1、《医药生物：国内海外创新药2023年发生了什

么？2024