高级会计师 案例分析第一章　企业战略与财务战略.docxVIP

第一章企业战略与财务战略

第01讲本章内容简要回顾

本章内容简要回顾

第02讲经典案例分析（一）

【案例分析】甲公司是一家国有控股上市公司，主要从事风能和太阳能的开发、投资与运营，属于新能源发电行业。为实现长远发展，在进行内外部环境分析的基础上，甲公司制定“十四五”战略发展规划。规划部分内容摘录如下：

（1）战略分析。

①宏观环境。当前，环境污染、全球气候变化已成为人类的巨大威胁。“十四五”期间，我国将深入推进能源革命，加大碳减排的政策支持，加快扩大风能、太阳能发电规模，建立清洁低碳、安全高效的现代能源体系。

②行业环境。当前，国内百余家企业正在开展新能源发电投资与运营业务，5家头部企业均已制定“十四五”新能源装机规划，新能源发电行业将进入快速发展阶段。此外，诸多信息与通讯基础设施供应商、工程承包商等非发电企业，也正在进入新能源发电行业，抢占新能源发电市场。

（2）战略选择。

“十四五”时期，在初步建成具有全球竞争力的世界一流新能源公司的战略指引下，甲公司计划通过以下途径实现高质量发展：

①实施全球发展战略，聚焦重点国别和重点市场，进入尚未涉足的东南亚和南美新能源市场，加快推进现有业务的属地化经营；

②实施全产业链发展战略，凭借自身在技术、品牌、管理等方面的比较优势，重点并购1～2家电力设备制造商，进一步降低新能源业务的开发和投资成本。

（3）战略控制。

甲公司以潜能控制、价值创造为控制目标，应用平衡计分卡对战略进行管控，从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个维度，对经济增加值、战略客户数量、净利润、新能源发电量市场份额、培训计划完成率等指标进行任务分解。董事会据此对经理层进行业绩评价，且评价结果直接与经营班子年度薪酬挂钩。

假定不考虑其他因素。

要求：

（1）根据资料（1）中的第①项，指出甲公司宏观环境分析主要体现了PESTEL分析法中的哪些关键要素。

『正确答案』

政治环境因素：加大碳减排的政策支持。

生态环境因素：环境污染、全球气候变化已成为人类的巨大威胁。

要求：

（2）根据资料（1）中的第②项，指出甲公司行业环境分析主要体现了迈克尔·波特“五力模型”中的哪些竞争力量。

『正确答案』

同业竞争者的竞争强度；新加入企业的竞争。

要求：

（3）根据资料（2）中的①②，分析指出甲公司采取的成长型战略的基本类型，并说明是哪种具体类型。

『正确答案』

①密集型战略中的市场开发战略。

②一体化战略中的纵向一体化战略，属于后向一体化战略。

要求：

（4）根据资料（3），指出甲公司战略控制中采用了哪些管理控制模式。

『正确答案』评价控制模式和激励控制模式。

要求：

（5）根据资料（3），指出甲公司所选取的平衡计分卡指标中，分别属于财务维度和客户维度的指标有哪些。

『正确答案』

财务维度：经济增加值、净利润。

客户维度：战略客户数量、新能源发电量市场份额。

【案例分析】某企业集团是一家大型国有控股企业，持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。

（1）集团董事长在2017年的工作会上提出，“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措，用5年左右的时间使集团规模翻一番，努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要，经研究决定，拟建设一个总投资额为8亿元的项目，该项目已通过国家有关部门核准，预计两年建成。企业现有自有资金2亿元，尚有6亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平，集团财务部提出以下方案解决资金缺口：

①向银行借款6亿元，期限2年，年利率7.5%，按年付息；

②直接在二级市场上出售乙公司股票，该股票的每股初始成本为18元，现行市价为30元，预计未来成长潜力不大。

（2）乙公司是一家运输业上市公司。2016年亏损104.5亿元，2017年仍将大幅度亏损。近几年来，全球航运业持续低迷，严冬仍未过去。乙公司的资本运营却融入全球，控股、参股6家上市公司，即便是在持续巨亏之下，仍然筹谋海外扩张计划，2017年12月公司提出控股希腊最大港口的计划，预计投资金额10亿欧元。

要求：

（1）根据资料（1），假定你是集团总会计师，请在比较两种融资战略方案后，选择较优方案，并说明理由。

『正确答案』第1种融资方案属于债务融资战略。两年共需支付本金和利息6.9亿元，而项目两年才刚刚建成，还本付息压力大。

第2种融资方案属于销售资产融资。在二级市场上出售乙上市公司的股权，变现速度快；无还本付息压力，可使资产负债率