GARCH(1,1)；Copula；尾部风险；资产组合.docxVIP

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2024-01-12 发布于湖南
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GARCH(1,1)；Copula；尾部风险；资产组合.docx

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摘要

随着经济全球化和金融产品多样化，金融市场面临越来越大的不确定性，本文选取2006年10月30日至2019年12月31日的沪深300指数、中债总指数、SHFE黄金合约和SHFE白银合约日度数据，搭建GARCH（1，1）-t-Copula模型，并基于AIC、BIC指标与GOF统计量筛选最优Copula函数，探究不同金融产品之间的相依性，以及其两两组合而构建的投资组合在不同市场状态下的尾部风险。并得出如下结论：（1）t-copula可以最好地刻画各金融产品之间的相关关系；（2）具有低风险特征的债券类难以在投资组合中较好地发挥降低尾部风险的作用；（3）为降低尾部风险，可考虑