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股权质押与企业非效率投资——基于会计信息质量的调节效应

摘要

伴随着我国多年的供给侧改革和注册制的实施，我国股权质押市场规模

大幅增加，但股权质押规模的扩大同步而来的也有许多潜在的经济后果，一

方面会对企业的生产经营产生影响，另一方面也会影响企业的投资决策和投

资效率甚至对整个资本市场的有效性产生冲击。控股股东股权质押后仍保留

对企业的控制权，但股票的现金流权归属于质权人所有，当股价下降至平仓

线以下时控股股东还有可能失去控制权，因此控股股东的行为动机有可能会

扭曲，不再为了公司利益最大化行事，转为

该用户很懒，什么也没介绍

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