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第20卷第3期大连海事大学学报(社会科学版)VoI.20,No.3

2021年6月JournalofDalianMaritimeUniversity(SocialScienceEdition)Jun,2021

文章编号：1671-7031（2021）03-0033-07

新证券法时代上市公司表决权征集制度研究

何林峰

（西北政法大学研究生院，西安710061）

摘要：新修订的《证券法》及相关管理规定结合中国资本为克服上述障碍，激励中小股东参与公司治理，美

市场实际,进一步优化了中国表决权征集制度％但该制度国在20世纪创设了表决权征集制度。表决权征

在征集主体、征集资金方面，仍存在规范缺失及不合理的集，具体是指符合法定条件的自然人或机构公开

问题,这将严重影响其保护投资者功能的实现。为充分发请求上市公司股东委托其代为出席股东大会，并

挥制度优势，改善中国上市公司治理结构，证监会应当坚

代为行使表决权的行为［1］。表决权征集制度是美

持“人财并重”理念，严格限定征集主体范围，妥善平衡上

国对“董事会中心主义”的一次修正，使得中小股

市公司治理中相关利害关系人的利益，并借助互联网技

东可以集聚股权实质性地影响公司决策结果，有

术，建立健全资金保障机制。

关键词：证券法；上市公司；表决权征集；主体资格;征集费效约束公司管理层的滥权行为*

用20世纪90年代，国务院在《股票发行与交易

中图分类号：D922.287文献标志码:A管理暂行条例》（国务院令［1993］第112号）中首

次引入表决权征集制度后,证券监督管理委员会

（以下简称“证监会”）、证券交易所先后制定了大

—、问题的提出

量的部门规章、自律规则予以细化①*但此种立

当今社会，公司已成为全球经济活动中最具法模式不仅造成规范性文件数量繁多、内容重叠

影响力的组织体。其中又以上市公司最为典型,的“混乱”局面，而且使得表决权征集制度长期欠

上市公司通过资本市场获取大量资金，不断扩大缺高阶层法律支撑*理论界只能通过扩大解释

其生产经营规模与业务范围，并在经济“全球化”《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）

的浪潮中将影响力渗透至世界各个角落。但所谓第106条有关表决权代理的一般规定，为表决权

“物极必反”，上市公司规模极速膨胀、股份高度征集制度寻找法律依据和法理依据*虽然表决权

分散，致使中小股东在公司治理中长期缺位，大股征集是表决权代理在商事领域的自然延伸，但二

东或者董事、经理实际控制公司。之所以出现上者的代理权产生方式终究有所不同，以《公司法》

述现象，主要原因在于中小股东不仅在客观上面第106条作为表决权征集制度的法律基石始终欠

临着“集体行动的困境”，而且在主观上的“理性妥*另外，就笔者所见文献之所及,学界通过比较

冷漠”也抑制其参与公司决策与管控的积极性。法研究路径检视表决权征集制