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RolandBergerStrategyConsultantsDocumentnumber内容 页码房地产相关企业在融资和投资过程中与金融行业紧密相连纵观全球领先的房地产企业，它们大多拥有较强的开发能力和物业经营能力，金融作为投资和融资工具促进其主业的发展
A. ING作为金融机构，INGRealEstate涉足房地产开发、房地产投资和房地产金融三大业务，总体规模达到900亿欧元INGRealEstate旨在成为全球领先的房地产投融资相关解决方案提供者房地产开发业务是INGRE的最大的业务收入来源，投资管理业务所覆盖的资产数量最多INGRE的投资管理业务目前管理全球超过656亿欧元的物产投资另外两大业务主要集中在欧洲市场，它们构成了所管理的另外251亿物产物业类型的多样化是INGRE投资战略的核心INGRE案例总结
B. AarealBankAareal是德国的一家房地产银行，专注于各类房地产物业的投资，通过各种方式向开发商提供资金，并为其设计融资解决方案AarealBank是在一战结束后由德国政府成立的非营利金融机构，旨在促进房地产行业的发展，逐渐发展为一家专业的房地产银行90年代后期开始，德国经济步入低谷，导致房地产行业低弥，AarealBank的房地产银行业务受到冲击，导致其在2002年被分拆独立上市后，Aareal不断致力于解决不良贷款问题同时，Aareal将旗下的资产管理(AssetManagement)业务出售给基金管理的Schroders公司，自身则专注于提供房地产融资及其相关服务为避免业务依赖于单一国家房地产市场所导致的市场容量有限以及风险较高问题，AarealBank提高了区域扩张的力度，并努力将业务衍生至房地产各个领域AarealBank自2002年后业务表现不佳，目前正在推行“重生”计划，从六大方面解决企业所面临的问题AarealBank案例总结
C. 三井不动产(MitsuiFudosan)过去三十年中，日本房地产市场经历了2次经济周期，91年迄今持续低迷经济周期的波动主要是受投资需求变化所影响1971-2003日本主要地区地价趋势图[YOY,%]日本的房地产开发商可以分成六种类型，每种都具有独特的优势具有财阀背景的房地产巨擎依靠历史的土地储备与大量的物业资产占据了日本房地产市场的半壁江山，三井不动产的市值位列第二三井不动产业务覆盖各类物业的开发、销售、管理和运营，利润率也持续增长三井不动产的业务价值链三井不动产经历了日本房地产市场的周期性波动，自2000年开始从众多房地产公司中脱颖而出，主要得益于公司“挑战2008”计划的成功实施自2000年开始启动“挑战2008”计划，三井不动产希望通过经营模式和业务结构的调整，实现“净资产”战略为配合“轻资产”战略，三井不动产通过业务结构的调整，增持资产回报更高的业务1999年新日铁大厦项目的运作模式奠定了三井“轻资产”战略的雏型，为企业扭亏为盈提供了创新的思路日本具有相对成熟的房地产金融，具有特色的是一些财政性贷款一方面过于依赖银行的风险较大，另一方面日本的外部金融环境较为成熟，因此三井不动产采取了各种各样的融资手段三井不动产以自己开发的物业为主要资产，发起了以办公楼和经营性住宅为投资对象的两个REITs，其中NBF是市值最大的J-REITs三井不动产将自己开发的物业出售给NBF，并由自己控股的公司NBFM对REITs进行管理，获得稳定的经营收入三井不动产通过合资开发的方式，获取开发资金，不仅获得物业建成后的经营管理权，同时达到“轻资产”的目标银行短期贷款并不是三井不动产的重要融资渠道，但依靠发行大量债券筹集资金，近年来付息债务的下降促进了资产回报率的上升此外，三井不动产还利用资产证券化来提高资金流动率，同时减轻自身的资产数量三井不动产灵活运用了房地产信托等资产证券化的方式，既减少了自己持有的资产水平，并有效降低了融资成本三井不动产是整个三井财阀众的成员之一，其组织架构根据物业类型分为四个业务单元三井的各业务单元并非独立的法人实体，但每个业务单元管理着众多子公司三井不动产组织架构图(2/3)三井不动产组织架构图(3/3)在“挑战2008”成功实施的基础上，三井不动产对未来又提出了新的战略三井不动产案例总结
D. CapitaLand新加坡嘉德置地的业务领域覆盖住宅、商业、办公楼和服务式公寓，金融业务服务于各业务板块CapitaLand充分利用房地产行业中金融服务、开发和服务管理等不同业务之间的协同效应从嘉德置地的业务发展历程来看，金融服务只有在房产开发和服务业务成熟之后才可能得到发展对嘉德置地而言，金
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