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期权基础知识迈科开户51

期权发展史

目录基本概念与特性期权的损益图期权价格影响因素期权的相关制度期权在产品设计中的作用

常用名词期权的买方（持有人）有权利（但没有义务）在未来特定时点或之前（含该特定时点）依既定的价格买（或卖）特定数量的目标资产拥有期权，买方必须付给卖方权利金(PremiumorOptionprice)买方执行权利买（或卖）目标资产时，卖方有义务卖（或买）该目标资产种类：-看涨期权(Call)：持有人拥有购买标的资产的权利-看跌期权(Put)：持有人拥有出售目标资产的权利

常用名词到期日(MaturityDateorExpirationDate)-欧式(European)：到期日才可以执行权利-美式(American)：到期日以前（含到期日）均可以执行权利-百慕大(Bermuda)：到期日之前的某一段时间执行期权既定的价格：执行价格或履约价格(Exerciseprice、Strikeprice)被指定行权（Assigned）标的资产(Underlyingassets)-现货：期权(Options)-期货：期货期权(Optionsonfutures,Futuresoptions)

执行方式交易时间最后交易日到期日交割方式交易代码上市交易所等合约标的合约乘数合约类型报价单位最小变动价位合约月份执行价格间距期权合约的基本要素期权的合约规格一般包含以下基本要素

常用名词期权等类（optionclass）：所有覆盖同一标的物的看涨或者看跌期权。同一标的物的看涨期权和看跌期权属于两个期权等类期权系列（optionseries）：每一个有独特的交易月份和定约价格的个别期权称为期权系列

看涨期权买方（持有人） 卖方(Writtentheoption,立权)

─────────────── ──────────────

向卖方买Call 将Call卖给买方

付权利金 收入权利金

有权利向卖方以 有义务将目标资产

协议价格Call标 卖给Call持有人

的资产

主动 被动

买方 卖方

────────────── ──────────────Call标的资产

大家有疑问的，可以询问和交流可以互相讨论下，但要小声点

看跌期权

买方（持有人） 卖方(Writtentheoption,立权)

─────────── ──────────

向卖方买Put 将Put卖给买方

付权利金 收入权利金

有权利以协定价 有义务向持有人

格将目标资产Put 购买标的资产

给卖方

主动 被动

卖方 买方

─────────── ──────────

Put标的资产

买Call到期指数执行价格权利金损益买Put权利金损益（提前）执行视同到期买买权、卖卖权：价格上涨买卖权、卖买权：价格下跌到期指数执行价格期权多头到期损益图11

举例2012/12/2711：14下图是股指期权仿真行情，HS300指数点位在2453，股指期货IF1301的价格为2465。

举例注:采用Black-Scholes模型进行定价,其中:无风险利率为2.5%,波动率30%

St损益X权利金结果未定时间价值最大结果已有眉目时间价值最小价内（ITM）：市价执行价价平（ATM）：市价=执行价价外（OTM）：市价执行价价内、价平、价外

St损益X权利金到期损益图——看跌期权多头价内（ITM）：市价执行价格价平（ATM）：市价=执行价格价外（OTM）：市价执行价格

欧式看跌期权St损益