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汇报人：AA2024-01-20国外并购绩效评价方法研究综述

目录引言并购绩效评价方法概述基于财务指标的并购绩效评价方法基于市场指标的并购绩效评价方法基于非财务指标的并购绩效评价方法并购绩效评价方法的比较与选择结论与展望

01引言Part

研究背景与意义全球化背景下，企业并购成为获取资源、拓展市场、提高竞争力的重要手段。并购绩效评价是衡量并购成功与否的关键指标，对企业决策具有重要参考价值。随着并购市场的不断发展，并购绩效评价方法也在不断演变和完善。

国外学者在并购绩效评价方法方面进行了大量研究，形成了较为完善的理论体系，包括事件研究法、会计研究法、案例研究法等。国外研究现状国内学者在借鉴国外理论的基础上，结合我国实际情况进行了有益的探索，但在方法创新和实践应用方面仍有待提高。国内研究现状未来并购绩效评价方法将更加注重综合性、动态性和创新性，结合大数据、人工智能等新技术手段，提高评价结果的准确性和实用性。发展趋势国内外研究现状及趋势

010405060302研究目的：本文旨在对国外并购绩效评价方法进行系统梳理和评述，为企业并购决策提供理论支持和实践指导。研究内容：本文将从以下几个方面展开研究梳理国外并购绩效评价方法的发展历程和主要流派；分析各种评价方法的优缺点及适用范围；探讨并购绩效评价方法的未来发展趋势；结合具体案例，对并购绩效评价方法进行实证分析。研究目的和内容

02并购绩效评价方法概述Part

并购绩效评价的定义和重要性定义并购绩效评价是对企业并购活动所产生的经济效果进行衡量和评估的过程，旨在了解并购是否达到了预期目标，以及并购对企业价值的影响。重要性并购是企业发展的重要手段之一，而并购绩效评价能够帮助企业了解并购活动的成果和不足，为企业未来的并购决策提供参考和借鉴。

事件研究法通过计算并购事件公告前后股票市场的异常收益率，来评估并购活动对企业价值的影响。会计研究法利用企业财务报告中的数据，通过比较并购前后企业的财务指标变化，来评价并购绩效。案例研究法通过对特定并购案例进行深入分析，探讨并购活动的成败得失，以及影响并购绩效的各种因素。常见的并购绩效评价方法

事件研究法优点在于能够直接反映市场对并购事件的看法和预期，缺点在于受到市场有效性、信息披露质量等多种因素的影响，可能导致结果不准确。会计研究法优点在于数据易于获取且较为客观，能够反映企业的实际经营情况，缺点在于财务报告可能存在粉饰和操纵，以及不同企业的会计政策和处理方法存在差异。案例研究法优点在于能够深入剖析特定案例，揭示影响并购绩效的各种因素，缺点在于案例选择可能存在主观性，且单个案例的结论难以推广到其他企业。方法优缺点比较

03基于财务指标的并购绩效评价方法Part

1423财务指标选取与数据来源盈利能力指标如净资产收益率、总资产收益率等，反映企业并购后的盈利状况。成长能力指标如营业收入增长率、净利润增长率等，体现企业并购后的成长潜力。偿债能力指标如流动比率、速动比率等，评估企业并购后的债务偿还能力。数据来源主要从企业公布的财务报表中获取，如资产负债表、利润表、现金流量表等。

财务分析方法与技巧比较分析法将并购前后的财务指标进行对比分析，观察其变化趋势。因素分析法分析影响企业财务状况的各种因素，如宏观经济环境、行业竞争状况等。比率分析法通过计算相关比率，如流动比率、资产负债率等，揭示企业财务状况。趋势分析法对企业连续几年的财务指标进行纵向分析，预测其未来发展趋势。

案例分析选择典型并购案例进行深入剖析，结合财务指标分析并购绩效的优劣及原因。对比分析将不同行业、不同规模、不同并购类型的案例进行对比分析，探讨财务指标在并购绩效评价中的适用性和局限性。实证研究通过收集大量并购案例数据，运用统计分析方法，检验财务指标在并购绩效评价中的有效性。实证研究与案例分析

04基于市场指标的并购绩效评价方法Part

通常包括股票价格、股票收益率、市场指数等反映市场表现的指标。市场指标选取主要依赖于公开的金融市场数据，如证券交易所、数据库等。数据来源市场指标选取与数据来源

市场分析方法与技巧事件研究法通过分析并购事件公告前后股票价格的异常收益率来评估并购绩效。对比分析法将并购公司与同行业或市场指数进行对比，以评估其市场表现。趋势分析法通过分析并购前后市场表现指标的变化趋势来评估并购绩效。

大量研究表明，基于市场指标的并购绩效评价方法能够在一定程度上反映并购的绩效。例如，事件研究法发现，并购事件通常会导致目标公司的股票价格显著上涨，而收购公司的股票价格则可能下跌或保持不变。实证研究以某大型跨国公司并购另一家公司为例，通过事件研究法发现，并购公告后，目标公司的股票价格显著上涨，而收购公司的股票价格也有所上涨，但涨幅较小。这表明市场对这次并购持乐观态度，预期并购将创造协同效应和增加公司价值。案