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财务管理学课件第十七章股利政策

股利政策概述股利政策的种类影响股利政策的因素股利政策的决策过程股利政策的评价与选择contents目录

01股利政策概述

它涉及到公司在盈利与再投资之间的权衡，以及如何向股东分配盈余资金。股利政策是公司财务管理的重要环节，对公司的股价、股东权益和公司价值等方面产生影响。股利政策是指公司对其收益分配所采取的原则、标准、决策程序和制度等。股利政策的定义

股利政策的主要目的是满足股东的合理回报需求，同时保持公司的财务稳定和可持续发展。目的通过制定合理的股利政策，公司可以向市场传递积极的信号，增强投资者信心，并吸引更多的投资者。意义股利政策的目的和意义

现金股利股票股利财产股利负债股利股利支付的形司以现金形式向股东支付股利。公司通过增发股票的方式向股东支付股利。公司以非货币资产的形式向股东支付股利。公司以负债的形式向股东支付股利。

02股利政策的种类

总结词剩余股利政策是一种优先考虑公司未来投资需求的股利政策，只有在公司有剩余利润时才发放股利。详细描述在这种政策下，公司首先会满足其投资需求，如扩大生产、研发、市场营销等，然后将剩余的利润作为股利发放给股东。这种政策的优点在于能够保持公司的财务灵活性，满足未来的投资需求，同时避免过度依赖外部融资。剩余股利政策

固定股利政策是一种向股东支付固定或稳定增长的股利的政策。总结词这种政策的优点在于能够给予股东稳定的收入预期，增强股东信心，同时也有助于树立公司的良好形象。然而，如果公司面临经营困难或利润下降，固定股利政策可能会导致资金短缺或影响公司的长期发展。详细描述固定股利政策

总结词稳定增长股利政策是一种公司支付的股利随着时间的推移逐渐增长的股利政策。详细描述这种政策的目的是在保持稳定的股利支付的同时，实现股利的长期增长。公司可以根据其盈利能力、财务状况和未来发展计划，制定适当的股利增长计划，以吸引长期投资者并增强股东忠诚度。稳定增长股利政策

VS固定股利支付率政策是一种公司按照固定的股利支付率从净利润中支付股利的政策。详细描述这种政策的优点在于能够使股东获得与公司盈利能力相匹配的股利收入。然而，如果公司的盈利能力波动较大，固定股利支付率政策可能会导致股利不稳定，影响股东的信心和公司的声誉。总结词固定股利支付率政策

03影响股利政策的因素

企业发放股利不能侵蚀资本，即不能用资本发放股利。资本保全净利润条件无力偿付的限制企业发放股利不能侵蚀企业的净利润，即不能用企业的净利润发放股利。企业不能因支付股利而引起无力偿债。030201法律限制

企业财务状况企业的资产流动性企业的资产流动性越强，支付股利的能力就越强。企业的偿债能力企业的偿债能力越强，支付股利的能力就越强。企业的投资机会企业的投资机会越多，支付股利的能力就越强。

成长期的企业需要大量的资金进行扩张和研发，因此可能会选择少支付或不支付股利。成长期的企业成熟期的企业盈利稳定，可能会选择支付较高的股利。成熟期的企业衰退期的企业可能会选择不支付或少支付股利，以保持足够的资金应对可能的财务危机。衰退期的企业企业发展阶段

有些股东更喜欢获得较高的股利回报，而有些股东则更看重企业的成长性。股东可能会要求企业保留更多的利润，以保持其对企业的控制权。股东的意愿和要求股东的控制权要求股东的股利偏好

04股利政策的决策过程

总结词股利支付率是公司决定发放给股东的股利的比例，是股利政策的核心要素。股利支付率的高低直接影响到公司的留存收益和未来发展，因此公司需要根据自身经营状况、未来投资需求、股东回报期望等因素来确定合理的股利支付率。公司可以采用固定股利支付率、稳定股利支付率或变动的股利支付率，具体选择应根据公司的实际情况和市场环境来决定。公司的盈利能力、经营风险、投资机会、融资成本等都会影响股利支付率的确定。详细描述确定股利支付率的方法影响股利支付率的因素确定股利支付率

确定股利支付形式总结词：股利支付形式是指公司以何种方式将股利发放给股东，常见的股利支付形式包括现金股利、股票股利等。详细描述：公司需要综合考虑股东偏好、公司现金流状况、税收政策等因素来确定股利支付形式。现金股利是最常见的股利支付形式，能够直接满足股东的现金需求；股票股利则可以扩大公司股本规模，降低每股价格，吸引更多的投资者。股利支付形式的优缺点：现金股利的优点是可以直接增加股东的财富，缺点是可能会增加公司的财务压力；股票股利的优点是可以扩大公司股本规模，缺点是不直接增加股东的财富，且容易稀释原有股东的持股比例。选择股利支付形式的考虑因素：公司在选择股利支付形式时，需要考虑自身现金流状况、投资需求、融资需求、股东偏好等因素。

总结词股利发放日期是指公司决定发放股利的具体时间。影响股利发放日期的因素公司的盈利能力、现金流状况、融资需求、市场