瑞幸咖啡、康美药业等企业财务造假背景下,我国资本市场应该做市场制度反思.pdfVIP

瑞幸咖啡、康美药业等企业财务造假背景下，我国资本市

场应该做市场制度反思

近段时间，我国有两家企业业绩造假引发市场轰动，一家企业是瑞幸咖啡，另一家企业

是康美药业。但因上了不同国家的股市，结果大不相同。

市场上已经有很多关于瑞幸咖啡、康美药业财务造假数据以及过程的解读。本篇文章以

瑞幸咖啡、康美药业、安然公司财务造假为引子，对比中美两国证券市场对退市制度以及处

罚措施和处罚力度的不同，并反思我国资本市场应该构建市场制度。

从科创板的设立看中美资本市场的退市制度

2020年5月中旬纳斯达克向瑞幸咖啡发出通知，决定将其从纳斯达克市场摘牌。对此，

瑞幸咖啡表示5月15日收到了退市通知。

自从瑞幸咖啡在美国纳斯达克股市收到退市通知后，市场中的金融专业人士以及投资者

又开始讨论中国股市的退市制度，并开始对中美股市在退市制度执行方面进行比较。在全国

两会上，有代表也在对我国需要严格执行退市制度进行呼吁。

下面将对标大洋彼岸的美国进行股市分析，通过对比以明白为什么我国退市制度的呼声

这么高、这么重要了。

美股退市衡量指标更加市场化

中美股市上对企业的退市标准大有不同，先来看看中美部分交易所的态度。如表1所

示：

表1纽约