钢铁行业需求2023年需求超预期，下游景气仍在.pdfVIP

行业专题研究/钢铁

目录

1钢铁：2023年需求超预期3

2厂房+基建+制造业共同支撑钢铁内需4

2.1房屋建设：地产需求偏弱，厂房建设需求强劲4

2.2基建：铁路+能源建设支撑基建需求6

2.3制造业：细分领域精彩纷呈，制造业用钢需求8

2.4进出口：2023年净出口大幅增长10

3需求总结：需求尚有韧性，未来长期持稳12

4投资建议及重点推荐14

5风险提示15

插图目录16

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行业专题研究/钢铁

1钢铁：2023年需求超预期

2023年钢铁需求超预期。尽管房地产开发建设指标较为低迷，但根据我们的

模型测算，2023年国内钢铁需求同比增长1.20%，包括出口在内的总需求同比增

长3.76%，非房地产需求景气度较高。

我国钢材需求将长期维持稳定。我国已进入经济转型期，而房地产去杠杆是我

国在这一时期的典型表现，钢材消费增速趋缓不可避免。但由于我国经济仍在发展

过程中，城镇化建设尚未完成，因此也不宜对房地产乃至全部用钢需求给予过分悲

观的预期，叠加“稳增长”政策推进下及新兴领域用钢的增长，我们预计未来我国

钢材需求将长期维持稳定。

表1：钢材供需长期展望

单位：万吨2021202220232024E2025E

房屋耗钢4381039584358183402734027

yoy0.26%-9.65%-9.51%-5.00%0.00%

机械耗钢1824518312202352064021672

yoy15.47%0.37%10.50%2.00%5.00%

基建（交通运输+能源水利）1211613325152951713418434

yoy-1.81%9.98%14.78%12.02%7.59%

汽车耗钢52575040578660756258

yoy0.14%-4.13%14.80%5.00%3.00%

家电耗钢14271442160216821733

yoy3.11%1