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20三月2024股票回购
什么是股票回购股票回购(stockrepurchase)是指上市公司使用现金，在股票市场公开或场外协议购回本公司发行的一定数量的股票。区别于母公司或大股东增持。2
股票回购的目的（1）防止企业被兼并与收购；美国在８０年代，由于盛行敌意并购，许多上市公司回购本公司股票，以维持控制权。（2）传递“股价被低估”的信号，增加股票的市场价值,抑制股价下跌；3
股票回购的目的（3）将剩余资金返回股东，并提高股东收益水平；（4）优化资本结构，提高ROE；（5）作为持股激励计划的股票来源，回收股票以备员工持股。4
全球股票回购状况国外成熟资本市场允许上市公司将已发行在外的股票以一定价格购买回来作为库藏股,可以用于替代派发现金股利以及防止敌意收购。股票回购在美国、日本、我国香港等市场成熟的国家和地区比较普遍。5
我国股票回购状况我国的《公司法》规定，除了少于5%的用于员工激励的回购股票，上市公司回购社会公众股份必须自回购之日起十日内予以注销。因此，A股市场的股票回购很少。6
我国股票回购状况《公司法》要求将已回购的股份予以注销减少公司的注册资本。防止企业控制权旁落往往可以通过股东增持的形式实现。股东增持、或定向增发在我国A股市场非常普遍。7
股票回购的方式１．按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外协议收购两种。２．按照筹资方式，可分为举债回购、现金回购和混合回购。8
股票回购的方式３．按照资产置换范围，划分为出售资产回购股票、利用手持债券和优先股交换（回购）公司普通股、债务股权置换。４．按照回购价格的确定方式，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。５．可转让出售权回购方式。。9
投资者对股票回购的理解1.企业对自身股价的高评2.提高企业ROE和每股资本净值3.企业返还多余现金10
增加每股资产净值假设某公司股本为1000万股，每股净资产值为1.00元。股票价格为0.50元回购40%即400万股流通股（花费200万元）回购后公司净资产值为800万元，回购后总股本为600万每股净资产值上升为1.333元11
增加ROE某公司股本为1000万股每年利润为300万元每股利润为0.300元股价为2.00元公司借贷成本为10%。公司用长期贷款来回购20%的公司股票（花费400万元，利息为40万）则公司利润变为260万元（未考虑税收因素）公司股本变为800万股每股利润上升为0.325元。12
股份回购的会计处理1.对于公司回购并加以注销的股票的处理2.对于公司回购但未注销的股票(库藏股票)的会计处理3.对于公司回购用于员工激励股份计划的股份的会计处理13
注销股票借:股本1，000，000资本公积：股本溢价4，000，000利润分配：未分配利润1，000，000贷:银行存款6，000，00014
库藏股票借:库藏股票1，000，000资本公积：股本溢价4，000，000利润分配：未分配利润1，000，000贷:银行存款6，000，00015
员工激励回购借：应付职工薪酬贷：库存股16
我国股份回购的展望1.目前我国允许股份回购的条件过于严格2.可以考虑放宽股份回购的限制3.对股份回购的资金来源及数量、价格和程序等问题应该做出明确的规定17
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