环保行业管道直饮水行业解读与项目盈利性分析：自来水的消费升级.docxVIP

可直饮（可能需在保证

②使用量相对比较大，便于供水企垫资完成；

业用水少、经济

优质水源的基础上重建 业朝着优质优价的良性循环发展；②需构建合理水价机制，要有实力强的城市，

水厂、进行全面管网改

③每个环节的高品质保证了随时随一套充分体现优质优价的奖惩

如深圳、上海

造） 地用水的安全性和健康性 机制和动态调整机制

过渡期多

普通自来水满足用户的基本需求，民用净水

①能够解决企业和政府短期内投入①用户需要长期持续较高的投

按照不同用水渠道的品质与服资金大的问题； 入；

目前多数地区情

种模式组器、自助水屋、现制现合 售水或管道直饮水满足部分用户的非基本需求

务定价

②易操作执行，满足了有需求有购②很难做到专业的实时检测， 况买能力用户的更高品质要求，充分水质安全风险依然存在

体现市场化

资料来源：《两会回声|直饮水当前几种模式分析及未来方向》E20供水圈层，

管道直饮水原理：以居民小区的管道直饮水为例，具有资质的直饮水企业在小区内建设净水机房，通过铺设地下管网进入楼宇单元，铺设入户支管、安装水表龙头等实现入户直饮1。上述流程中，“分质”的关键在于净水机房，原水进入净水机房后进行预处理、膜处理和后处理步骤2：①预处理：首先利用活性炭过滤器等实现机械过滤，去除水中胶体与悬浮物，使原水符合膜进水水质要求；②膜处理：随后使用超滤、纳滤等膜技术实现水中溶液与溶质的分离；③后处理：最后采用紫外、臭氧等技术对膜处理后的水进行消毒，处理后的水即可进入成品水箱，由变频水泵输送至居民端。

图1：管道直饮水工艺流程图

资料来源：南昌市政公用集团公众号，

1《全城同质高品质直饮水解决方案-饮用水发展未来》林晓峰等

2《浅谈管道直饮水净化技术》祁静等

图2：洪城环境管道直饮水集中净化处理机房

资料来源：南昌市政公用集团公众号，

管道直饮水项目商业模式：中国水务2023H3管道直饮水收入包括建设、经营、安装及维护三方面，分别占比81%、12%、5%；洪城环境2023年起重点布局直饮水业务，根据其披露的相关运营模式，其直饮水业务收入仅含出售直饮水带来的运营收入（未来可能包含维护收入），两个公司的直饮水业务收入确认差异来源于二者商业模式的不同。

EPC：业主方只需供水公司帮助完成直饮水供应体系的部分或全部环节的建设，供水公司获得相应建造收入，含后续维护性EPC业务；

运营：供水公司投资建设净水机房和/或管道，并在后续通过售水而获得相应的收入。

图3：中国水务2023H直饮水业务收入结构 图4：洪城环境直饮水业务运营模式

5%2%12%81%

5%2%

12%

81%

管道直饮水供应安装及维护服务

直饮水用户 直饮水投资主体

直饮水供给方收入

居民小区供水方负责净水机房建设、管道安装

居民小区

供水方负责净水机房

建设、管道安装

按0.3元/升计费，

后续会推出预存和年度套餐活动

公建单位

供水方负责净水机房

建设、管道安装

按0.3元/升计费，

也可包年计费

新建项目

供水方负责净水机房建设、项目方负责管道安装

参考上述两种方式

供水方仅确认水费收入（运营收入）

资料来源：中国水务公司公告， 资料来源：南昌市政公用集团公众号，

3注：中国水务财年自每年4月1日始，“2023H”指2023年4月1日至2023年9

月30日期间，后文“2022A”指2022年4月1日至2023年4月1日期间

图5：直饮水业务流程及收入模式

供水方与社区/单位前期磋商

净水机房建设 管网安装 社区终端：社区水站

按量计费

①EPC：

业主方只需供水公司帮助完成直饮水供应体系的部分或全部环节的建设，供水公司获得相应建造收入，含后续维护性EPC业务

②运营：

供水公司投资建设净水机房和/或管道，并在后续通过售水而获得相应的

居民终端：入户龙头

单位终端：净水机

按量计费

包年计费

按量计费

包年计费

收入 供水方确认运营收入

资料来源：中国水务公司公告，南昌市政公用集团公众号，

建设收入：从2个可得的典型管道直饮水施工项目来看，老旧小区直饮水项目通常建设1-3座直饮水净水机房，并配备不锈钢管道及配套设施，4600户居民对应投资额在1403万元。

运营收入：从3个可得的典型管道直饮水运营项目来看，部分项目由供水方建设、安装、运营，设置运营期限；部分项目不设运营期限，对应直饮水单价与项目本身建设规模、运营难度等因素相关，约在0.2-1.0元/升之间。

表3：典型管道直饮水项目情况

服务户数

服务户数

建设管道

建设项目

建设直饮水机房

合同金额（万元）

项目名称

贵阳经开区兴隆城市花园

1403.23 新建2t