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艾隆科技（688329.SH）首次覆盖报告

低估值的智能医药管理龙头2024年03月22日

➢苏州艾隆科技股份有限公司，中国智慧医疗解决方案的领先者，专注于提供推荐首次评级

医疗物资智能化管理整体解决方案。作为A股首批专业企业之一，其涵盖智慧药

当前价格：23.37元

房、病区、物流等板块，依托物联网和大数据技术，运用自动化与智能传感技术，

旨在推动医疗机构高效、安全管理医疗物资。公司拥有清晰的股权结构和稳定的

管理，是技术创新和专利成果的领先者，致力于构建高效的新型智慧医疗服务体

系。公司的股权结构清晰，管理明确。[Table_Author]

截至2023年三季报，艾隆科技的前三大股东分别是张银花女士、徐立先生和铸

锋资产管理（北京)有限公司，持股比例分别为29.86%、10.96%和2.88%。张

银花已自愿延长其限售股的锁定期，至2025年3月29日到期，涉及2305.5万

股，占公司总股本的29.86%。

➢医疗物资智能化管理解决方案的行业领先者，提供全面的一站式服务。依托

分析师吕伟

物联网和大数据技术，公司开发了涵盖智慧药房、病区、物流的核心业务板块，

执业证书：S0100521110003

旨在提升医疗机构的服务效率和安全性。艾隆科技的产品广泛应用于各类医疗机邮箱：lvwei_yj@

构，并不断探索新的应用场景。公司结合自主生产和委外加工，通过直销及经销分析师赵奕豪

模式，向市场提供高效、定制化的智能管理解决方案。执业证书：S0100523050003

邮箱：zhaoyihao@

➢深耕数据要素底座培育核心竞争力，打造“护城河”持续探索城市新型管理

模式。1）积累的大量的行业数据：公司深耕中游数据采集及加工、下游数据应

用，有着丰富的时空数据积累；2）中长期战略规划：依托数据要素，未来三年

主要聚焦于数智化和地下空间综合治理两大领域，积极推动公司转型发展；3）

江苏省城市生命安全线项目：公司在江苏省有着良好的数据基础，持续打造江苏

省城市生命安全线项目，重点聚焦城市公共安全管理，最终实现一网通管，实现

城市生命线安全隐患的及时发现和风险的精准预测预警。

➢投资建议：公司是医疗物资智能化管理整体解决方案提供商，多年来深耕医

疗物资管理领域，依托于物联网、大数据分析搭建的人机交互平台，推动产品从

“自动化”向“智能化”升级，在人工智能加速对产业深度赋能的背景下，公司

积极推动智能医疗向更大场景覆盖，有望打开长期成长空间。预计公司2023-

2025年归母净利润为0.27/1.20/1.61亿元，对应PE分别为64X、15X、11X，

首次覆盖，给予“推荐”评级。

➢风险提示：市场开拓风险；市场需求变化风险；OEM采购模式风险

[Table_Forcast]

盈利预测与财务指标

项目/年度2022A2023E2024E2025E

营业收入（百万元）477361472610

增长率（%）22.6-24.330.629.3

归属母公司股东净利润（百万元）10227120161

增长率（%）7.1