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[Table_Main]证券研究报告|金融工程专题

文献精译

2022年04月22日

金融工程专题ChatGPT能够预测股票价格的走势

金融工程专题

吗？收益可预测性和大型语言模型

证券分析师

——德邦金工文献精译第十期

肖承志姓名

[Table_Summary]

资格编号：S0120521080003资格编号：S11305XXXXXX

投资要点：

邮箱：xiaocz＠邮箱：xxxxx＠

这篇报告介绍了ChatGPT语言模型预测股票收益的效果。论文标题是《Can

研究助理ChatGPTForecastStockPriceMovements?ReturnPredictabilityandLarge

LanguageModels》，于2023年04月15日预发布于ArXiv，该论文评估了使用

ChatGPT等大型语言模型对新闻标题进行情感分析，从而预测股票市场回报的潜

相关研究

力。

1.《只有艰难时期的赢家能重复成功：

对冲基金在不同市场条件下的业绩持利用股票数据和新闻数据让ChatGPT进行情感分析。本文主要使用两个数据集进

续性——德邦金工文献精译第九期》行分析，分别是CRSP日收益率和RavenPack新闻标题数据集。CRSP数据集包

2023.03.31含了美国主要证券交易所上市的公司的日收益率等数据。RavenPack新闻标题数

2.《训练语言模型以遵循带有人类反据集由各种来源的新闻标题组成，经过预处理和过滤以筛选公司新闻，并提供新闻

馈的指令——德邦金工文献精译第八与公司的相关性得分指标。

期》2023.03.17

样本外的数据保证了预测的可信度。为了保证模型不提前知道数据，研究人员在确

3.《股价是否充分反映了业绩中应计保所有预测结果都是在样本外进行的。由于ChatGPT训练数据截止于2021年9

和现金流部分所蕴含的未来盈利信月，该论文选定的样本数据起始日期为2021年10月。

息?——德邦金工文献精译第七期》

2022.07.13ChatGPT得分与股票回报正相关。该论文使用新闻标题向ChatGPT提问，并将

4.《资产配置：管理风格和绩效衡量—ChatGPT的回答转换成ChatGPT得分。使用回归模型，将ChatGPT得分与股票

—德邦金工文献精译第六期》日收益进行比较，发现ChatGPT得分与股票回报呈现正相关关系。

2022.07.11

开发专用的金融大语言模型和混合其他AI技术的系统会更有前景。本文强调开发

5.《规模很重要，如果控制了绩差股—针对金融行业的大型语言模型以提高决策准确性和效率，并提议将大型语言模型

—德邦金工文献精译第五期》与其他机器学习技术和量化模型结合，创建综合各种方法优势的混合系统，以进一

2022.05.28