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第2期发展·述评橡胶科技

2023年橡胶期货市场回顾及2024年展望

李青，魏宇

（中信期货有限公司，上海200127）

摘要：2024年天然橡胶期货市场行情主要的驱动因素将与2023年一样来自于供给端。随着2023年天

然橡胶减产格局的逐步明确，2024年全球天然橡胶供应大概率将维持低增长或小幅负增长，需求持平或微

增，大环境带来的提振作用值得期待。2024年天然橡胶期货价格重心进一步上移的概率偏大，但难以出现

连续大幅上涨的情况，波动区间为每吨13000～16000元。合成橡胶期货上市时间较短，受原油价格大幅

波动以及资金博弈影响偏大，预计价格波动区间较大。

关键词：天然橡胶；合成橡胶；期货市场；供应；需求

中图分类号：TQ332；TQ333.2文章编号：2095-5448（2024）02-0065-09

OSID开放科学标识码

文献标志码：ADOI：10.12137/j.issn.2095-5448.2024.02.0065(扫码与作者交流)

12023年橡胶期货市场行情回顾资金推动。

1.1天然橡胶国庆假期之后，天然橡胶价格逆大宗商品指

2023年1月至2023年11月中旬，天然橡胶两数走势再度大幅上行，这主要是受到长假期间泰

个期货品种的市场表现均让人眼前一亮，无论是国原料价格大涨的带动。其原因是泰国产区的降

炒作热点数量还是上涨幅度都达到两年多以来最雨情况依旧没有得到明显的改善，导致原料产出

大，这也使得2023年市场对于天然橡胶的关注度继续维持偏缓，进而使得市场强化了对于2023年

逐渐提高。天然橡胶减产的预期。随着泰国天气出现一定好

天然橡胶期货市场在2023年上半年整体呈转，泰国东北部原料产出旺盛导致原料价格下跌，

现出稳中偏弱的走势，从第3季度下旬开始价格重-1

盘面价格始终未能突破15000元·t，回调后由

心逐步上移。第一波价格大幅拉升出现在9月初，

于泰国南部依旧有不规律降雨，市场仍在等待天

主要原因为：一方面，是8月之后泰国产区的阶段

气转好后原料放量情况，所以盘面价格在14000

性降雨导致新胶供应不及预期，越南产区进入雨-1

元·t也得到了有效支撑。

季影响收胶，主产国的天然橡胶总出口量受到一

从全年维度上来看，天然橡胶价格变化的

定限制；另一方面，美元汇率继续维持高水平，进

驱动因素除了消息面以外，主要仍是来自于供应

口商补货积极性减弱，到港货源明显偏少，与此同

端。从需求端来看，2023年下游产业表现较为乐

时，下游产业逐步进入消费旺季，原料采购意愿增

观但整体变