投资银行学课后练习题(5-12章)参考答案(2)总结.docx

第五章证券经纪与交易

柜台市场公开发行而未能在交易所上市的证券的交易场所集中性市场银行间债券市场

证券做市商：由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，运用自己的账户从事证券买卖，通过不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易，借以维持着证券价格的稳定性和市场的流动性。

一、不定项选择题

证券经纪业务可分为

AC

。

A柜台代理买卖

B现货交易

C证券交易所代理买卖

D远期交易

受理投资者委托，代理证券买卖的程序包括 ABCD 。

A开设账户阶段 B委托买卖阶段 C竞价成交阶段 D证券结算阶段证券交易结算资金账户主要分为 BD 两种。

A证券账户 B保证金账户 C结算账户 D现金账户我国证券经纪业务的新动向包括 ABD 。

A开拓网上交易业务B提供理财顾问服务C提供私人银行服务 D推行规范的经纪人制度

证券交易的风险主要有 ABC 。

A体制风险 B信用风险 C市场风险 D流动性风险下列可以参与经纪业务的机构或单位有 ABCD 。

A券商 B证券交易所 C资金清算中心 D证券投资咨询公司做市商制度的风险包括 ABD 。

A存货价格风险 B流动性风险 C制度风险 D信息不对称风险

二、判断题

证券交易所市场，又称“场内交易市场”，是指在一定的场所、一定的时间，按一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。（√）

证券经纪业务是指投资银行通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户的要求，代理客户买卖证券的业务。（√）

三、简答题

1、简述证券交易的原则

证券交易的原则是反映证券交易宗旨的一般法则，应该贯穿于证券交易的全过程。为了保障证券交易功能的发挥，以利于证券交易的正常运行，证券交易必须遵循“公开、公平、公正”三个原则。

公开原则。指证券交易是一种面向社会的、公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息

1

的公开化。

公平原则。公平原则是指参与交易的各方应当获得平等的机会。

公正原则。公正原则是指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事务

2、简述证券交易市场的作用

一是为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；

二是为各种交易证券提供公开、公平、充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是实施公开、公正和及时的信息披露；

四是提供安全、便利、迅捷的交易与交易后服务。证券交易市场主要分为证券交易所市场和其他交易市场两大类。

3、简述证券经纪业务的特征

投资银行按照客户的委托，代理其在证券交易所买卖证券的有关业务。

业务对象的广泛性:所有在证券交易所上市的股票、债券和证券投资基金都是证券经纪业务的对象，具体对象是是特定价格的证券，对象还具有价格变动性特点。

业务性质的中介性:证券经纪业务是一种代理活动，证券经纪商不以自己的资金进行证券买卖，也不承担在交易中证券价格涨跌的风险，而是充当证券买方和卖方的代理人，发挥着沟通买卖双方和按一定的要求和规则迅速、准确地执行指令并代办手续，同时尽量使买卖双方按自己意愿成交的媒介作用，因此有中介性的特点。

客户指令的权威性:在证券经纪业务中，客户是委托人，证券经纪商是受托人。证券经纪商必须严格按照委托人的要求办理委托事务，这是证券经纪商对委托人的首要义务。委托人的指令具有权威性，证券经纪商必须严格地按照委托人指定的证券、数量、价格和有效时间买卖证券，不能自作主张，擅自改变委托人的意愿。

客户资料的保密性:在证券经纪业务中，委托人的资料关系到其投资决策的实施和投资盈利的实现，关系到委托人的切身利益，证券经纪商有义务为客户保密，但法律另有约定的除外。

4、做市商制度的利弊分析做市商制度的优点

成交及时。客户可按做市商报价立即进行交易，而不用等待交易对手的买卖指令。特别是做市商制度在处理大额买卖指令方面上的及时性，更是竞价制度所不可比的。

价格稳定性。做市商具有缓和价格波动的功能。这是因为：做市商报价受交易所规则约束；能及时处理大额指令，减缓它对证券价格变化的影响；在买卖出现不均衡时，做市商插手其间，可平抑价格波动。

矫正买卖指令不均衡现象。在发生买卖不均衡的时候，做市商可以及时采取措施，通过承接买单或卖单来缓和买卖指令的不均衡，并抑制相应的价格波动。

抑制证券价格操纵。做市商对某种证券持仓做市，使得证券价格操纵者会有所顾忌。做市商制度的缺点

缺乏透明度。在报价驱动制度下，买卖盘信息集中于做市商手中，交易信息发布到整个市场的时间相对滞后。

增加客户负担。做市商会对其提供的服务和所承担的风险要求补偿，如提高交易费用及税收宽减等。这将会增大运行成本，也会增加客户的负担。

可能增加监管成本。采取做市商制度，要制定详