交通运输-行业周报：中东冲突升级或影响航运业.docx

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行业周报|交通运输

中东冲突升级或影响航运业

交通运输行业周报证券研究报告

2024年04月21日

.核心结论

摘要内容

西部交运行业观点更新：

1.3月A股快递企业业务量呈双位数增长，韵达、申通单票收入降幅较大。A股快递企业发布3月业绩快报，顺丰、圆通、韵达、申通快递件量同比增

长分别为10.84%、22.43%、32.60%和31.51%；单票收入方面，顺丰、圆通、韵达、申通3月同比增长分别为-5.26%、-4.11%、-17.79%和-12.86%。

2.中东冲突升级，或引发红海航运通行进一步收紧。据新华社援引美国广播公司4月19日报道，以色列袭击了伊朗一地点，受此影响，集运欧线指数期货大涨10.87%；中东冲突升级，或促使红海航运通行量进一步收紧，引发集运、油运、干散货等运价上涨。

3.航空业客运量保持较好增长，第一季度航空客运量1.77亿人次，同比增长37%。根据中国航协近日发布通报显示，第一季度我国民航旅客运输总量为1.77亿人次，同比增长37%，比2019年同期增长10%。其中，境内旅客运输量1.61亿人次，比2019年同期增长15%；国际和地区旅客运输量0.16亿人次，恢复至2019年同期的77.7%；航空业客运量保持较好增长，判断航空股处于长周期底部。

4.公路警惕增长低于预期。从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023上半年业绩高增长来源于2022年低基数，我们建议重新关注高分红特征。

5.建议关注：中通快递、圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

交通运输行情周回顾：

1.本周交通运输指数上升1.27%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024年1月至今累计上升幅度为4.94%，在30个一级子行业中排名第8位。本周交通运输指数上升1.27%，在30个一级子行业中排名9位。

2.本周航运涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1月至今累计上涨居前的主要为航运、公路和港口，涨幅分别为22.39%、11.08%和10.21%。本周交通运输三级子行业中，航运涨幅居前，幅度为3.91%。

风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。

分析师

凌军S0800523090002

lingjun@

联系人

宗枫

zongfeng@

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西部证券2024年

西部证券2024年04月21日

2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

内容目录

一、航空业客运量保持较好增长，第一季度航空客运量1.77亿人次，同比增长37% 4

二、交通运输板块周度市场回顾 4

2.1本周交通运输指数上升1.27% 4

2.2本周航运涨幅居前 4

2.3涨幅居前个股一览 5

三、本周交通运输重要事件和新闻 5

3.1五一出行热度高，机票预订量飙升 5

3.210亿人次！一季度多项铁路客运指标创新高 6

3.3数据见证“蒸蒸日上”蓬勃兴旺一季度民航运输延续增长势头 6

3.4交通运输部：上周全国高速公路累计货车通行5447.5万辆，环比增长16.34% 7

3.5第二艘国产大型邮轮下坞，中国邮轮开启批量化建造 7

四、本周交通运输上市公司重要公告 7

五、西部交运重点关注公司盈利预测 8

5.1航空 8

5.2快递 9

5.3航运 9

六、风险提示 10

6.1航空旺季需求低于预期 10

6.2国际航线恢复进度低于预期 10

6.3港口、铁