稀土价格底部改善向上，设备更新推动产业链持续受益.docx

目录

TOC\o1-1\h\z\u锂：碳酸锂市场供需博弈，价格窄幅上调 2

镍：LME镍价上涨6.5%，库存增加2.2% 4

稀土磁材：稀土价格上调 5

重要公司公告 7

风险分析 8

锂：碳酸锂市场供需博弈，价格窄幅上调

据SMM，本周工业级碳酸锂报价为10.70万元/吨，较上周增长2.1%，电池级碳酸锂报价11.11万元/吨，较上周增长1.2%，电池级氢氧化锂粗粒报价为9.96万元/吨，较上周增长0.7%，电池级氢氧化锂微粉报价为10.53万元/吨，较上周增长0.5%。

图1:电池级碳酸锂和工业级碳酸锂(万元/吨) 图2:氢氧化锂56.5%(元/吨)

数据来源：， 数据来源：，

供给端：环保影响逐渐降低，江西地区部分企业预计四月能逐步开工，且部分锂盐厂已检查完毕，江西地区产量将有所提升。四川有部分锂盐厂本月开始检修，产量将有一定影响。进口碳酸锂锂陆续到港，整体供应

情况将有所增加。本周氢氧化锂供应端方面并未释放过多利好信号，炼厂开工状态依旧并不高昂，供应端原料可以满足生产所需的用量，但奈何需求有限，这进而导致氢氧化锂成品产出率持续低位呈现。由于各个厂家的库存水平不一，所以对外报价相差悬殊，有货则报高价或压货观望市场动态，无货则暂时停产。

图3:国内碳酸锂月度产量（吨） 图4:国内氢氧化锂月度产量（吨）

数据来源：SMM， 数据来源：SMM，

需求端：从需求端来看，新能源汽车增速明显放缓，但储能或将带来新的活力。4月有三家电池厂的储能订单需求较好，满负荷生产，整体需求有所提升。本周氢氧化锂材料市场仍较分化，三元材料排产增加，为二季度刚需补库，但国外经济形势低迷，高镍海外订单有限，综合来看市场需求总体低迷态势对锂市有所提振。

三元动力电池的库存已经到达了一个比较安全的点位，而海外在价格低谷的时候，也对氢氧化锂及三元电池有少量提前备库的需求，所以三元电池后续还是实现旺季不备库的这种驱动力。

根据乘联会数据，3月1日-31日，新能源车市场零售69.8万辆，同比增长28%，环比增长80%，今年以来累计零售175.8万辆，同比增长34%；全国乘用车厂商新能源批发81.9万辆，同比增长33%，环比增长83%，今年以来累计批发195.6万辆，同比增长31%。

镍：LME镍价上涨6.5%，库存增加2.2%

本周LME镍价为17730美元/吨，较上周上涨6.5%；上期所镍价为133450元/吨，较上周上涨1.93%。本周SHFE镍库存2.25万吨，LME镍库存7.76万吨，合计库存10.01万吨，较上周增加2.21%。本周高镍铁主流成交价格930元/镍，较上周持平；低镍铁市场主流成交价4150元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格3.00万

元/吨，较上周持平；电镀级硫酸镍价格3.34万元/吨，较上周持平。

图5:镍期货价格（元/吨，美元/吨） 图6:镍库存（万吨）

数据来源：， 数据来源：，

供给端：本周印尼镍矿审批速度加快，镍铁产量逐步恢复，印尼镍铁回流量维持高进口，在印尼镍资源回流的大环境下，国内镍铁产量料持续下行，但镍铁总供应量依旧处于历史同期最高位置。终端新能源汽车需求回暖，正极厂排产环比增加、开工率提高，消费端逐渐迎来旺季，市场交投将有所活跃，订单目前主要集中在头部企业，下游前驱体企业排产超预期，成本端MHP价格高挺，供应总体持稳。

需求端：下游镍铁市场近期价格表现较为弱势，目前铁厂挺价心态继续减弱，成交价格再次下滑，而近期实际需求提升有限。本周镍铁需求较上周有所减弱。本周不锈钢行情震荡偏弱运行，钢厂询盘相对较为冷清，钢厂对后市信心不足，对镍铁维持压价力度，周内华东某钢厂询盘原料，暂无成交消息传出，买卖双方博弈较为激烈。下游电池环节景气度好转，3月排产环比持续增长，叠加此前行业处于低库存状态，春节期间部分厂商又检修减产停产，因此随着下游需求的回暖，短期内补库需求旺盛。

稀土磁材：稀土价格上调

本周稀土价格上调。轻稀土方面，氧化镨钕价格36.55万元/吨，较上周价格上涨2.81%；中重稀土方面，氧化镝价格187万元/吨，较上周价格上涨2.19%；氧化铽价格557.5万元/吨，较上周价格上涨3.15%。

图7:轻稀土价格（元/吨） 图8:中重稀土价格（元/公斤）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

从供需基本面看，供应端稳定，上游分离企业及金属厂生产开工稳定为主，个别小厂停减产，产量影响不大，氧化物及金属产出量较多，但前期市场成交较好，现货库存减少，分离厂及金属厂现货供应不多，出货压