20世纪90年代日本制造业出清启示.pdf

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20世纪90年代日本制造业出清启示

核心提要

u20世纪90年代初期日本伴随资产泡沫破灭、人口老龄化加剧等,制造业短期和中长期均有困扰,经历了漫长的产业出清以

及结构调整。

u宏观背景:日本泡沫经济时期设备投资需求随之膨胀,资产价格下跌后陷入资产负债表衰退,有效需求不足浮出水面,供需

严重错配。

u日本政策应对及效果:宏观政策分为三阶段,前两阶段货币与财政皆有发力,财政以公共工程为主,第三阶段解决不良债权

为主,财政逐渐收敛。效果来看财政拉动仅作为支撑项未成为带动项,第三阶段不良债权问题解决起到缓解作用,产业

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