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资金链面临断裂,民营钢企年关难过

今年钢铁行业年关难受，钢厂尤其如此。最新消息透露，受资金压力

和市场萎缩影响，河北部分地区的民营钢企已经停止选购铁矿石等原

料。而江浙一带的民营不锈钢企则停止选购高镍铁等原料。

资金链承压加重

今年10月底，建龙钢铁集团与五矿国际信托公司发起信托方案，

募资3亿元向吉林建龙供应原料选购和日常经营资金，预期年化收益

率为8.5%。本月中旬，天津信托成立“天津铁厂设备售后回租1号

集合资金信托方案”，募资2.7亿元，预期年化收益率为7.8%至10.8%。

分析人士指出，钢铁企业一般通过内部集资和银行贷款等方式融

资，通过信托渠道融资非常罕见，这表明钢企的资金“饥渴”日益明

显。

钢企对资金的渴求从今年钢企的发债规模中也可见一斑。据数据

统计，截至今年11月28日，年内钢企拟通过发债融资319.8亿元，

而2022年钢企发债规模为130亿元，2022年则仅有20亿元。且钢

企发债今年下半年以来呈明显加速趋势，8月份以来，7家钢铁上市

公司发债169.8亿元，超过了前6个月的150亿元。

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钢企发债除了规模大增之外，发债年限也在拉长，且利率提高。

在2022年10月份之前，钢企发债的利率只有3%-4%，但在当年12

月，钢企发债的利率已上涨至6%。

分析人士指出，钢企发债规模的爆发式增长，与监管层对上市公

司发债审批程序放宽有关，但更与钢企资金链紧急有着亲密关系。今

年钢企的发债利率在5%-7%之间，基本与银行利率持平。但这对于在

盈亏平衡线上挣扎的钢企来说，明显增加的财务费用仍是不小的负担。

有些钢企为还旧债发新债。太钢不锈今年11月2日发行10亿元

企业债，利率为5.51%。而太钢不锈2022年11月19日发行的20亿

元企业债，将于2022年11月19日到期。

此外，虽然钢铁上市公司的资产负债率没有明显变化，但从各公

司的三季报可以明显看出，今年钢企的短期借款有较为明显的增长。

中钢协日前表示，受贷款利率上调影响，钢铁企业融资成本大幅度上

升，1-9月重点大中型钢铁企业的财务费用同比增长34.13%。

资金紧急停止选购

资金链紧急已经对钢企的生产经营产生负面影响。

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依据最新数据，11月中旬，全国粗钢日均产量为166.37万吨，

环比11月上旬166.41万吨基本持平，但11月份的日均粗钢产量较

10月份的日均210万吨有明显下滑。钢铁产量再创年内新低。

同时，重点钢企库存再次突破千万吨。数据显示，76家重点钢

铁企业11月中旬的钢材库存1003万吨，环比11月上旬的978万吨

上升2.52%。

招商证券分析师张士宝认为，受房地产调控等影响，钢材市场需

求放缓，钢价持续下跌，这迫使钢企减产保价应对。

他同时表示，钢材价格近期虽然止跌，但与原材料价格下跌不同

步，包括焦煤在内的原料价格下跌幅度未跟上钢材价格下跌的幅度，

这导致钢企的利润空间进一步被压缩。钢企减产意愿进一步加强。

与减产步调全都的是，部分民营钢企已经开头停止选购原材料。

据中钢集团内部人士透露，有些民营企业由于资金压力，11月份已

经停止选购铁矿石等原材料。

有业内人士则明确表示，河北唐山地区的钢铁企业已经停止选购

铁矿石原材料。该人士表示，这与钢价下跌、钢企减产有关，也与铁

矿石价格预期下跌有关。他认为，明年铁矿石将呈现供大于求的局面。

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而在其他原料方面，有消息称，东南地区不锈钢厂已经削减甚至

停止选购高镍铁。据悉，江苏某钢厂9月环比削减40%的高镍铁选购

量，11月份已完全停止选购高镍铁。浙江一家民营钢厂同样如此。

新建项目“过冬”

“今年要勒紧裤腰带过年了。”有钢铁企业人士感叹。钢铁行业

从今年三季度开头消失不景气，四季度连续下滑。市场人士估计，“十

二五”期间，国家放宽调控的几率不大，钢铁行业将连续承压。

某券商讨论员直言，钢铁企业目前的日子不好过，随着月底和年

终来临，银行回款要求将增加钢铁企业的资金压