债券市场与固定收益证券入门培训.ppt

债券市场与固定收益证券入门培训DOCS可编辑文档DOCS债券市场的基本概念与功能01债券市场的定义债券市场是发行和交易债券的场所债券是债务人向债权人发行的债务凭证债券市场的参与者包括发行者、投资者和中介机构债券市场的分类根据债券的发行主体不同，可分为政府债券市场、企业债券市场和金融债券市场根据债券的期限不同，可分为短期债券市场、中期债券市场和长期债券市场根据债券的信用等级不同，可分为投资级债券市场和高收益债券市场债券市场的定义与分类发行者政府：发行国债、地方政府债券等企业：发行企业债券、公司债券等金融机构：发行金融债券、次级债券等01投资者个人投资者：通过购买债券获取固定收益机构投资者：如保险公司、养老基金、投资基金等境外投资者：通过购买债券参与全球债券市场02中介机构承销商：负责债券的发行和分销交易所和清算所：提供债券交易和清算服务评级机构：为债券提供信用评级服务03债券市场的主要参与者资源配置功能债券市场是资本市场的重要组成部分，有助于资源的有效配置通过债券市场，资金可以从储蓄者流向投资者，实现资金的跨时空配置风险分散功能债券市场为投资者提供了多样化的投资选择，有助于分散投资风险债券市场可以降低投资者的信用风险，提高投资组合的稳定性货币政策传导功能债券市场是中央银行实施货币政策的重要渠道通过债券市场，中央银行可以调控货币供应量和利率水平，实现宏观经济目标债券市场的基本功能与作用??????固定收益证券的基本概念02固定收益证券是投资者获取固定收益的证券固定收益证券的收益主要来源于利息和本金固定收益证券的定义国债：政府发行的债券，具有最高信用等级企业债券：企业发行的债券，信用等级较低金融债券：金融机构发行的债券，信用等级较高可转换债券：可转换为股票的公司债券资产支持证券：以资产为基础发行的债券固定收益证券的类型固定收益证券的定义与类型固定收益证券的发行与交易固定收益证券的发行发行者通过承销商发行债券，募集资金债券发行需要经过信用评级和监管机构的审批固定收益证券的交易债券在交易所或场外市场进行交易债券交易的价格受市场供求、利率、信用等因素影响固定收益证券的风险信用风险：发行者违约的可能性利率风险：市场利率波动导致债券价格变动的风险流动性风险：债券交易过程中无法及时变现的风险固定收益证券的收益利息收益：债券持有者获取的定期利息收入本金收益：债券到期时，投资者获取的本金归还固定收益证券的风险与收益分析债券的定价与估值03债券定价的基本原理与方法债券定价的基本原理债券价格等于未来现金流量的现值债券价格受市场利率、信用风险、流动性等因素影响债券定价的方法到期收益率法：根据债券的到期收益率计算债券价格现值法：根据债券的未来现金流量计算债券价格插值法：根据市场利率和债券价格的关系计算债券价格债券的收益率债券收益率是债券投资的收益率债券收益率包括到期收益率、当前收益率和持有期收益率债券的久期久期是债券价格对利率变动的敏感性指标久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越高债券的收益率与久期债券的信用评级与风险溢价债券的信用评级信用评级是评估债券信用风险的重要手段信用评级机构通过评级符号表示债券的信用等级债券的风险溢价风险溢价是投资者承担信用风险所要求的额外回报风险溢价越高，债券的信用风险越大固定收益证券的投资策略04资产配置策略的目标实现投资组合的风险分散和收益目标根据投资者的风险承受能力和收益期望进行资产配置资产配置策略的方法均值方差法：根据资产的预期收益和风险进行资产配置马科维茨有效前沿：根据资产的风险和收益进行资产配置固定收益证券的资产配置策略固定收益证券的收益率预测与策略收益率预测的方法宏观经济预测：根据宏观经济指标预测债券收益率市场利率预测：根据市场利率变动预测债券收益率投资策略的选择主动投资策略：通过预测市场利率变动获取超额收益被动投资策略：跟踪债券指数，获取市场平均收益风险管理策略的目标降低投资组合的信用风险和市场风险提高投资组合的稳定性风险管理策略的方法信用风险分散：投资于不同信用等级的债券利率风险对冲：利用利率衍生品对冲利率风险固定收益证券的风险管理策略债券市场的发展趋势与未来展望05全球债券市场的规模与增长趋势全球债券市场的规模全球债券市场是全球资本市场的重要组成部分全球债券市场涵盖了政府债券、企业债券和金融债券等多种债券类型全球债券市场的增长趋势随着全球经济的发展和金融市场的深化，全球债券市场持续扩大-的新兴市场国家和地区债券市场快速发展，成为全球债券市场的新增长