机械设备行业市场前景及投资研究报告：风电设备，海上风电建设加速，出口逻辑兑现，储能.pdf

证券研究报告

行业报告|行业深度研究2024年05月22日

机械设备

风电设备更新：海风建设显著加速，出口逻辑有望持续兑现

摘要

国内风电：装机、投资额持续正向增长，海风建设自3月以来显著加速

➢国内风电开工态势良好：装机量上来看，2024Q1，全国陆上风电新增并网容量14.8GW，同比+50%，海上风电0.69GW，同比+35%。

投资额上来看，2023年至今各季度始终保持正向增长状态，2024年Q1风电建设投资完成额288亿元，同比+16%。

➢海风建设有望迎来加速：2023年度，海上风电行业受非经济因素影响进度放缓，但基于国内沿海省市的“十四五”海上风电发展

计划，各省海上风电2025年累计并网容量将超过60GW，2023-2025年将累计新增27.9GW装机量，有望在2024-2025年迎来大规模建

设。4月国内海风招标、开标容量分别为3.25GW、0.9GW，均远超前三个月招标、开标的总和，其中广东、江苏两海风大省招标迎

来显著加速，海风开工景气度有望持续向上。

海外风电：欧洲海风长坡厚雪，日本2024年有望迎来海风元年

➢2023年全球累计风电装机1021GW，其中海风75GW，陆风945GW，装机量五年CAGR为12%，其中海风和陆风分别为27%、12%，海

风增速亮眼。份额上，全球风电装机中65%来自中国，排名第二的美国占比仅5%，其余国家装机数据较为分散。

➢欧洲为海外海风的主战场，国产风电企业有望迎来出口替代的机遇。欧洲在海外海风的份额占比基本在60%以上，为海外海风的主

战场，欧盟海上风电规划2030年60GW+，2050年300GW+，未来海风建设有望呈现持续增长。欧美厂商风电供应链基础较为薄弱，

成本压力下外包塔筒/桩基的趋势有望更加明显。

➢日本海风有望在2024年迎来元年。日本政府规划2030年海风10GW，2040年最高达45GW。截止2023年底，日本风电共装机5.0GW，

均为陆上风电。24年年初，日本最大的商业海上风电场--112MW石狩湾新港开始商业运营。我们推断日本海风建设有望迎来加速。

➢推荐标的：润邦股份、中际联合。建议关注：大金重工。

风险提示：海上风电审批不及预期、原材料价格波动、海外盈利不及预期的风险

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国内风电：装机、投资额持续正向增长，

海风建设自3月以来显著加速

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1.国内风电：装机、投资额持续正向增长，海风建设自3月以来显著加速

国内风电装机量：2023年初至今维持逐月同比正向增长。

➢2024年一季度，全国风电新增并网容量15.5GW，其中陆上风电14.8GW，同比+50%，海上风电0.69GW，同比+35%。

图：国内风电新增装机容量当月值（单位：GW）图：国内陆风、海风新增装机容量（单位：GW）

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