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2024年美国电力市场研究专题报告：洞察美国电力市场_结构、交易与价格特征

一、美国电力市场发展概况

从托马斯·爱迪生的珍珠街电站到塞缪尔·因萨尔塑造的受监管公用事业公司，以及20世纪末的纵向一体化垄断格局，美国电力行业在其初创的百年历程中，经历了技术和制度翻天覆地的革新。

（一）历史：美国电力改革的三次浪潮

在20世纪60年代，美国的电力供应几乎完全由垂直一体化的公用事业公司掌控，这些公司负责从发电到输配电直至消费者的整个流程。这种模式下，单一的公用事业公司在其服务区域内独占管理和运营输电设施的权利，形成了所谓的“传统监管”市场格局。

1.第一次改革浪潮：打破垄断、引入竞争

1978年，《公用事业监管政策法案》（PURPA）的颁布标志着美国电力行业首次向竞争机制转型。许多司法管辖区以两种形式引入竞争：一是通过监管定价，促进了独立发电商之间的竞争，允许公用事业公司无需自行投资昂贵的发电设施，便能获取所需电力；二是在多个州进行了行业重组，将发电、输电和配电业务分离，以激发市场竞争，使消费者能够通过市场途径获得成本更低的电力。这一时期，市场逐步摒弃传统的垂直垄断模式，转而鼓励电力公司在更加自由化的环境中提供多样化的产品和服务，以降低成本。

2.第二次改革浪潮：追求经济效率、持续改进市场

2001年加州电力危机之后，市场设计者认识到电力市场设计是一个持续的过程，而非一次性的任务。随着计算能力的增强，以及对市场运作和需求的深入理解，市场设计者实施了一系列渐进式的改进措施。其中一个逐步改进的领域是市场的地理扩张，即利用邻近地区的互补燃料组合、负荷的短期多样性，以及日益增长的可再生能源输出。以加州市场为例，加州午间时段的净负荷鸭子曲线凸显太阳能发电过剩现象，这导致电价下降，甚至出现负电价。邻近州可以优惠价格吸纳加州的过剩电力。这种市场现象促进加州ISO市场快速增长，其影响范围最终覆盖美国八个州及加拿大的不列颠哥伦比亚省，构筑起一个广泛的区域电力合作网络。

3.第三次改革浪潮：整合需求侧、可再生能源和分布式资源

美国在经历了前两次以电力基础设施拆分与私有化为核心的改革后，目前正处于第三次改革的关键时期，该改革不仅聚焦于实现环境目标，特别是通过发电过程的脱碳来应对全球变暖问题，而且还涵盖能源供应、存储和智能控制技术方面的突破性创新问题。

（二）参与者：多元、分散的产业主体

美国电力供应涉及多个关键参与者，以发电、输电和配售电公司之间的市场份额较分散为特征。以下是对这些市场参与者角色和职责的简要梳理：

电力零售商：在电力市场放松管制的地区，电力零售商通过购买批发电力并向消费者销售来运营，通常不拥有配电基础设施。电力传输和配电通常仍由当地的垂直一体化公用事业公司或配电公司负责，这些公司按照公共事业委员会（PUC）或类似机构设定的价格向所有消费者提供服务，而电力零售商则提供供电合同。

负载服务实体（LSE）/当地配电公司：在特定地理区域内向最终用户销售和分发电力的公司。它们可能是垂直一体化电力公司的一部分，也可能是独立运营的实体，专注于配电和零售环节。

区域输电组织（RTO）和独立系统运营商（ISO）：负责大范围电网运营的组织，它们确保电网内的电力生产与需求之间保持平衡，同时促进电力市场的公平竞争。RTO和ISO不拥有电网中的物理资产（如发电厂或输电线），但负责监管电力的流动和交易。它们为发电厂、输电公司、配电公司和最终用户之间的交互提供框架和规则。

监管机构：联邦能源监管委员会（FERC）负责监管跨州的电力交易、批发电力市场、电力传输。公共事业委员会（PUC）或公共服务委员会（PSC）负责监管本州内的电力零售市场以及消费者保护。这些参与者通过各自的职责和相互间的协作，共同维护美国电力系统的高效、安全和可靠运行，构成电力市场运作的复杂但高效的生态系统。

（三）监管：从传统监管到解除管制

在20世纪90年代之前，美国的电力公司多为受监管的垂直一体化企业，拥有发电厂和输电网络。这些公用事业公司作为垄断经营者，客户只能从其购买电力。州监管机构控制电价，确保电力公司能收回成本并获得合理回报，同时防止过高收费。在这种商业模式下，消费者承担着较高的电力价格风险，因为电力公司通过电力销售价格回收建设发电设施的投资成本。无论其发电效率如何，均能确保成本得到回收。例如，南卡罗来纳州的电力客户为从未建造的核电站。目前，这类公司仅满足美国约三分之一的电力需求。自20世纪90年代起，美国多个州开始放宽对电力行业的管制。此次放松管制最主要的成效体现在引入竞争性的批发市场，以及在零售市场中引入竞争机制，即客户可自行选择零售商。

在这个结构下，发电站出售电力