量化投资数据分析(内含最强10因子分析报告).pdf

股民选股有不少办法，听朋友推荐，看新闻热点，跟随大神，使用几个常用

的技术指标。但是这些选股方法都缺乏科学的评估方法。比如一个股票在过去一

个月涨势喜人，在未来一定的时间段上涨的机率到底是多大？回答这种问题，光

凭直觉和信心是不够的，因为直觉和信心可以随着市场波动瞬间消失；光凭书本

上的死规则也是不够的，因为在股市上没有一成不变的赚钱规则。

专业投资者和一般股民最大的差别是专业投资者有能力将选股策略放回到

真实的历史数据中回测，做出客观的评估。

专业投资者的投资流程大致分为3步：

第1步：发现和制定选股策略。

第2步：使用历史数据评估策略是否有效，结果不满意就回到第1步，结果满意

就到第3步。

第3步：按照策略购买股票和定期调仓。

为了能帮助大家更科学投资，以后我会定期对单因子收益进行统计，做一份

分析报告给大家，下面咱们看图说话。

图（1）

从图（1）分析可以看到，截止到2016年9月，上证指数的整体收益为-5.84%，

单因子方面，流通市值和总市值因子的表现排名前两位，分别为32.99%和31.34%，

其他因子收益效果相比前两名有明显差距，小市值引领。

图（2）

从图（2）9月份的收益来看，表现最佳的是总市值，依旧是跟市值相关的因子。

图（3）

从图（3）可以看出2016年9个月时间内，总市值和流通市值进入前10的

次数排一、二位，分别为6次和5次；产权比率、市净率、净资产增长和负债资

产率各有4次。结果表明，因子的有效性具备一定的时效性，会因为市场环境的

变化而转变，没有永久有效的因子。历史上表现突出的因子在未来可能会继续这

个趋势，早晚一定也会发生反转。因子的有效性，同样遵循着我们常用的十六字

诀：强者恒强，过强变弱，弱者恒弱，过弱转强。在多个因子策略中反复的轮动，

就可能获得更好的夏普比率，提高收益率，降低回撤。

其实使用多类指标因子选股比只使用一类指标因子选股更安全。无论是短期

技术流还是长期价值流，都应使用多类指标选股。比如，技术投资者除了使用市

场技术类指标外，还应该使用基本面指标，选出基本面支撑更强的强势股；价值

投资者除了使用基本面指标外，还应使用技术类指标选出更被市场所接受的价值

股。因为股票市场的价格是由多类投资者所共同决定的，使用多类指标更有可能

选出被市场所认可的股票。

投资一个股票组合的风险要小于投资一两只股票的风险。每一只股票都可能

出现较大波动，给投资者带来风险，但是多只股票组合在一起，可以分散波动风

险，使组合总体风险小于组合中个股的风险。对于个人投资来说，同时购买10

到15只股票，便可以大大减低股价波动风险。

有了这个能力，业余人士和专业人士的差距就大大缩小了。

女人，应该活出自己的自信和精彩，不能把赖以生存的东西寄托在他人身上，不管他多么爱你，终有一天会厌倦你的依赖和无所事事。越有能力的女人，越自信；越有能力的女人，越可爱；

越有能力的女人，越值得拥有和疼惜。

爱情，充满了热烈和激情，在热情恋爱中的男女，都会忽略掉对方的缺点，看到的都是优点，甚至失去理智和冷静。倘若恋爱时候，太过于理智和冷静，可能就不叫爱情。再热烈的爱，

都有冷却的时候，冷却后的我们，始终是要考虑现实生活里的柴米油盐酱醋茶的。

最好的爱情，是能够经历时间的考验，在激情过后，依然愿意陪你在俗世烟火里，看细水长流。都说陪伴是最长情的爱，但是最好的陪伴，就是简单的柴米油盐。

人生充满世味，需要醉人的浪漫，更离不开俗世烟火，然而不是每一个人都会因为爱情，而走进一生无悔的圆满婚姻里。再浪漫的婚姻，都离不开柴米油盐酱醋茶的瓢碗碰撞。好的爱情

和婚姻，是两个人同视着一个方向，携手并进。

在婚姻里，女人的独立并不是为了证明什么？而是让自己活的更精彩，让生活更幸福。优秀的女人，也会让你更具有魅力。真正爱你的人，不光让你有丰衣足食的生活，更会让你越来越

优秀。

一个聪明的女人，她不会因为安逸的生活去爱上一个男人，她会因为这个男人的优秀而义无反顾的爱上他。一般来说，男人和女人，是一样的，都希望另一半是可以在生活里独立行走的

人，是可以给自己成长和进步的人，能够让自己有安全感，绝不是在患得患失里生活。

真正爱你的人，没有配不配，也许对方不是最好条件的一个，但一定是那个可以让你进步，也最让你悸动心灵的人。没有谁愿意看到自己的另一半，每一天都在浑浑噩噩不思进取的活着。

爱你的人，相处中会让你越活越漂亮，越活越精彩。在爱情的路上，两个真心相爱的人，会彼此相互成长，相互快乐的进步。

你也许