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证券研究报告策略专题报告
新兴行业占优，火电增速回升
——6月中观景气专题报告
报告日期：2023年06月27日
◼分析师：杨芹芹
◼SAC编号：S1050523040001
◼分析师：周灏
◼SAC编号：S1050522090001
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投资要点
下游：猪价持续低迷，新能源车迎政策催化
家电：5月冰箱、空调销售额同比改善，绿色智能家电促消费加快推进；
农产品：猪价持续低迷，鸡价小幅下挫；
食饮：飞天茅台批价上行，牛奶、酸奶零售价持续下行；
交运：端午出行热度不减，BDI指数大幅下行；
电力：火电增速进一步提升；
汽车：5月同环比实现双升，新能源车政策利好频出。
金融地产：LPR调降，地产开工仍待提振
银行层面，LPR对称下调，金融机构各项贷款余额增速放缓；券商层面，成交额增速下滑，两融余额增速加快；保险层面，保费收
入增速改善，国债收益率继续下行；地产层面，5月全国土地成交规模仍在历史低位，一二线城市房价下行，新开工、施工面积增
速持续探底。
新兴行业：锂电价格持续回暖，AI硬件新品频出
5月光伏产业链各环节价格多出现不同程度的下跌；锂价强势上行，《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》印发，
充电桩再迎政策催化；TMT方面，端午票房可观，半导体存储价格触底企稳，计算机软件行业营收/利润增速环比回落，英伟达与
AMD均推出AI硬件新品；医药数字健康领域融资热度回暖，中药药材价格进一步上行；军工镁合金价格大幅上行,国资委鼓励央企
并购重组。
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1.近期景气与估值概览
2.上游行业:需求支撑偏弱，资源品价格悉数下行
目录3.中游行业:化工品价格下行，挖机出口回暖
4.下游行业:猪价持续低迷，新能源车迎政策催化
CONTENTS
5.金融地产:货币宽松周期开启，地产开工待提振
6.新兴行业:锂电价格持续回暖，AI硬件新品频出
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01近期景气与估值概览
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近期推荐关注：电子、通信、传媒、计算机、家电、电力、锂电、军工、汽车
➢综合景气、估值、预期、催化四个维度，6-7月重点关注AI主线中的电子、通信、传媒、计算机以及基本面改善与政策面催
化的家电、电力、锂电、军工、汽车
类别板块推荐指数评分合计景气打分估值打
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