NBER -Life-cycle Forces make Monetary Policy Transmission Wealth-centric-此为英文文档.docxVIP

下载本文档

0
0
约10.29万字
约 91页
2024-06-25 发布于陕西
举报
版权申诉

NBER -Life-cycle Forces make Monetary Policy Transmission Wealth-centric-此为英文文档.docx

1、本文档共91页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

NBERWORKINGPAPERSERIES

LIFE-CYCLEFORCESMAKEMONETARYPOLICYTRANSMISSIONWEALTH-CENTRIC

PaulBeaudry

PaoloCavallino

TimWillems

WorkingPaper32511

/papers/w32511

NATIONALBUREAUOFECONOMICRESEARCH

1050MassachusettsAvenue

Cambridge,MA02138May2024

WethankRicardoCaballero,BenMoll,ThijsKnaap,Jean-PaulLHuillier,TatianaKirsanova,AlessandroRebucci,audiencesatthe2023SEDconferenceinCartagena,the5thWMMFConferenceinWarsaw,the2023PSEMacroDays,theReserveBankofAustralia,andtheBankofEnglandforusefulcommentsanddiscussions.Theviewsexpressedinthispaperarethoseoftheauthors,andnotnecessarilythoseoftheBIS,theBankofEnglandoritscommittees.TheviewsexpressedhereinarethoseoftheauthorsanddonotnecessarilyreflecttheviewsoftheNationalBureauofEconomicResearch.

NBERworkingpapersarecirculatedfordiscussionandcommentpurposes.Theyhavenotbeenpeer-reviewedorbeensubjecttothereviewbytheNBERBoardofDirectorsthataccompaniesofficialNBERpublications.

?2024byPaulBeaudry,PaoloCavallino,andTimWillems.Allrightsreserved.Shortsectionsoftext,nottoexceedtwoparagraphs,maybequotedwithoutexplicitpermissionprovidedthatfullcredit,including?notice,isgiventothesource.

Life-cycleForcesmakeMonetaryPolicyTransmissionWealth-centricPaulBeaudry,PaoloCavallino,andTimWillems

NBERWorkingPaperNo.32511May2024

JELNo.E21,E43,E52,G51

ABSTRACT

Thispaperaddslife-cyclefeaturestoaNewKeynesianmodelandshowshowthisplacesfinancialwealthatthecenterofconsumption/savingdecisions,therebyenrichingthedeterminantsofaggregatedemandandaffectingthetransmissionofmonetarypolicy.Asretirementpreoccupationsstrengthen,thepotencyofconventionalmonetarypolicydeclinesanddependsmoreontheresponseofassetprices(supportingcentralbankscloselymonitoringthe