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厉兵秣马,蓄势待发
——特斯拉(TSLA.O)Robotaxi日发布会前瞻
2024年6月19日
证券研究报告
核心观点
美国与中国均已处于Robotaxi推进的0-1突破阶段,国内有望后来者居上:美国与中国均处于全球Robotaxi推进的
领先位置。与美国相比,中国Robotax商业化推进,1)起步相对较晚,但步入商业化运营速度相对较快;2)政策
从中央至地方双重驱动,地域覆盖范围更广;3)预计合作/合资或为国内Robotaxi运营主流;4)麦肯锡预计2030
年国内基于自动驾驶的出行服务创收将达2,600亿美元(渗透率达10+%vs.我们预计当前仅约0.2%-0.3%)。
特斯拉Robotaxi日发布会有望成为产业链催化剂:FSDV12率先在感知层+决策层应用端到端大模型;2024/6特斯
拉已面向外部车主推送FSDV12.4.1。1)从2023年底FSDV12推出至今,端到端大模型已加速特斯拉FSD版本迭代;
2)FSDV12.4标志着特斯拉FSD或逐步取消方向盘参与决策,预计FSDV12.5及之后的版本性能仍将继续大幅提升。
Robotaxi猜想一,智驾芯片或搭载HW5.0:1)Robotaxi所需的视频输入量或大幅增加,云端+车端数据实时传输、
算力要求增加;2)Robotaxi价格带或下沉,降本;3)HW5.0推出时点或与Robotaxi全新车型上市节奏相匹配。
Robotaxi猜想二,中央计算/多域融合+电子电气架构升级:电子电气架构存在向中央集成式迈进,呈现中央计算+
多域融合的趋势。预计特斯拉自动驾驶模块和娱乐模块有望进一步融合(或同步集成至HW5.0芯片)。建议关注
具备多域融合能力的域控制器供应商(德赛西威)、以及国内线束自主龙头标的(沪光股份)。
Robotaxi猜想三,车身内饰/底盘升级:Robotaxi车身内饰与底盘或存在进一步升级/简化的可能。1)Robotaxi
车身尺寸或减小、车内空间或增大,车身内饰存在进一步优化的可能;建议关注国内自主座椅龙头标的(继峰股
份)。2)预计Robotaxi整车动力系统将升级优化,推荐线控制动(伯特利)、建议关注线控转向(耐世特)。
Robotaxi确定性应用一,48V低压系统:特斯拉已在Cybertruck上采用48V低压系统(vs.传统为12V),我们判断
Robotaxi平台仍将延续应用48V低压系统。建议关注:DC/DC变换器(欣锐科技、英搏尔)。
Robotaxi确定性应用二,UnboxedProcess组装工艺:我们分析UnboxedProcess对零部件/组件的标准化与误差
管理要求高,预计一体压铸应用范围或进一步扩大。
风险提示:特斯拉Robotaxi进展不及预期、国内外高阶自动驾驶技术推进不及预期、政策与市场风险。
招商基金
请务必参阅正文之后的重要声明1
目录
Robotaxi发展历史及现状
Robotaxi政策梳理
Robotaxi日的三大猜想
风险提示
请务必参阅正文之后的重要声明2
Robotaxi,自动驾驶商业化落地的终极模式
L4级及以上高阶自动驾驶的商业化落地主要包括四大类型:1)港口/矿区(自卸卡车/集装箱卡车)、2)物流配
送最后一公里(配送车)、3)干线物流(重卡)、以及4
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