数字货币概论 课件 第11、12章 Libra天秤币、 E-CNY数字人民币.pptx

第十一章

Libra/天秤币第一节Libra的产生第二节Libra的设计框架与应用场景第三节Libra的发展历程

第一节Libra的产生超主权货币构想与实践Libra之所以受到广泛关注，其中一个原因就是它引发了对货币领域重大问题的讨论。有观点认为，Libra是人类向全球统一货币形态演进的一次尝试。早在第二次世界大战前后，英、美两国都提出了各自的国际代币体系方案，分别是“凯恩斯方案”和“怀特方案”，二者目的都是扩大和稳定国际多边贸易和清算，均隐含了超主权货币的思想，不过都未得以实施。1944年建立的布雷顿森林体系是一种美元与黄金挂钩的国际货币体系，它确立了美元的全球储备货币地位。但1960年提出的“特里芬难题”认为，布雷顿森林体系是不稳定的，以挂钩黄金的美元作为国际货币存在维持币值稳定与扩大美元发行之间的冲突。20世纪60年代以后世界经济发展、国际贸易与金融往来日益频繁、美国海外战争军费支出大增，美元发行量大幅增加，导致美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃。自此，国际货币体系迈向了信用货币阶段。2024/6/25

第一节Libra的产生超主权货币构想与实践在新的阶段，几乎所有人都认同货币的本质是信用，而信用的最高等级是主权信用。但是，国与国是不同的，主权信用也不是均质等量的。信用货币的价值会起伏波动，这给国际贸易、海外投资和储备资产带来了汇率风险。正因如此，自从黄金汇兑本位制破裂之后，国际货币体系一直在寻找强势的主权货币作为其支撑点，在最近的半个世纪里表现为不断向美元这一单一主权货币靠拢。为了避免单一主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，国际货币体系一直试图创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币。基于传统技术条件尝试的超主权货币，包括1944年布雷顿森林会议期间英国财政大臣凯恩斯提出的世界货币“Bancor”、以及20世纪60年代末出现美元危机时，国际货币基金组织（IMF）试图在主权货币基础上，推出与主要国家货币挂钩的超主权世界货币SDR，但由于难以得到拥有一票否决权的美国的支持，SDR只是成为政府间的一种补充性质的官方储备资产。2024/6/25

第一节Libra的产生超主权货币构想与实践罗伯特·蒙代尔（RobertA.Mundell）提出的“最优货币区（OptimalCurrencyAreas，OCA）”理论是超主权货币的最伟大的理论探索之一。该理论认为如果某个地区内生产要素（劳动力和资本）能够自由流动，就可以采用单一货币，或者在区域内采用固定汇率且货币具有无限可兑换性。1999年，欧洲经济货币联盟建立，联盟国家实行统一的货币政策；2002年7月起，由欧洲中央银行（EuropeanCentralBank，ECB）发行的欧元成为欧元区的合法货币，在大部分欧盟国家以及摩纳哥、圣马力诺等多个非欧盟国家正是流通。尽管欧元存在各种各样的问题，但其仍然称得上是超主权货币构想的伟大实践。学者们还提出过其他形式的超主权货币，例如伊萨贝尔·马托斯·Y·拉戈（IsabelleMateosYLago）在2009年建议由国际组织发行一种不与任何一个国家经济挂钩的新型货币，杰弗里·A·罗森维格（JeffreyA.Rosensweig）建议建立单一全球货币（SingleGlobalCurrency，SGC）。这些均停留在设想阶段而未能付诸实践。2024/6/25

第一节Libra的产生Libra的提出2019年6月18日，全球最大互联网社交平台Facebook旗下的全球字加密货币Libra官方网站正式上线，并发布了Libra白皮书。Facebook的联合创始人、CEO马克·扎克伯格（MarkElliotZuckerberg）将其描述为“为全球数十亿人提供简单无国界的数字加密货币和金融基础设施服务的区块链平台”。Libra格外引入瞩目的原因主要在于几个方面：一是Libra由Facebook牵头，并且联合了数十家包括线上支付、电信运营商、电商平台、流媒体音乐平台、线上奢侈品平台等领域的头部公司。他们在全球范围内拥有数十亿客户群体，使得Libra自诞生起就有清晰的推广路径和应用潜力。二是Libra计划构建独立的金融基础设施，以联盟链的形式搭建分布式对等网络，致力于摆脱传统银行、第三方支付机构，构建一个覆盖全球各个角落的点对点、端对端的交易和转账平台。三是Libra计划以一篮子法定货币为支撑，初始的货币篮子设计与IMF的SDR类似，包括50%的美元、18%的欧元、14%的日元、11%的英镑以及7%的新加坡元。这些特征使得Libra具有明显的超主权数字货币意味。2024/6/25

第一节Libra的产生Libra的提出从白皮书来看，Facebook提出Libra的主要动机是提供更普惠、更便捷的金融服务