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证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

行业简评报告

钢铁行业

2013年7月26日

行业跟踪及上市公司公告点评：

凌钢股份3.28亿收购集团上游资产

谨慎推荐维持评级

胡皓钢铁行业分析师?：（8621）20252665?：huhao_yj@执业证书编号：S0130511100005

特此鸣谢

杨件（8621）20252605（yangjian_zb@）

对本报告的编制提供信息

目录TOC\o1-3\h\z\u

1、核心观点 1

2、每日市场分析 1

3、钢铁股每日走势回顾 1

4、重点钢材/炉料品种日价格变动情况 2

5、重点上市公司公告摘录与点评 2

6、钢铁行业每日要闻一览 3

1、核心观点

投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右，我们预测2013年7月份粗钢日均产量为210万吨。

有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于227万吨时，行业仍难以实现整体性盈利；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

估值与投资建议：日均产量低于227万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。

股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

风险因素：整体需求低于预期；周期股整体性的大幅下滑。

2、每日市场分析

今日国内钢市震荡上扬。Myspic综合指数131.4点，较上一交易日上涨0.12%。扁平材指数118.6点，较上一交易日上涨0.09%，其中中厚板、热轧板卷分别上涨0.13%、0.05%。长材指数报收144.8点，较上一交易日上涨0.14%。 期螺震荡走低，钢材现货市场试探性上涨后，成交量出现萎缩。但在各地库存压力不大，现货资源又出现短缺的支撑下，钢价仍呈震荡上扬态势。

3、钢铁股每日走势回顾

今日申万黑色金属上涨0.61%，涨幅第二。个股上涨较多，沙钢股份、重庆钢铁涨幅居前，分别上涨10%、4.06%；新莱应材、久立特材跌幅居前，分别下跌5.29%、3.16%。换手率来看，新莱应材、沙钢股份稍显活跃。银河钢铁监测的13个子板块中9个板块上涨资产注入、高铁涨幅居前，分别上涨1.73%、1.41%；钢管、钢丝跌幅居前，分别下跌1.63%、1.07%。成交量方面，共12个板块上涨，整体成交量上涨54.83%。

行业简评报告/钢铁行业

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表1银河钢铁个股涨跌幅、换手率一览

涨跌幅

换手率

涨幅前五

1

沙钢股份

10.00

1

新莱应材

5.50

2

重庆钢铁

4.06

2

沙钢股份

2.88

3

八一钢铁

3.50

3

创兴资源

2.87

4

鞍钢股份

3.25

4

重庆钢铁

2.67

5

三钢闽光

2.10

5

八一钢铁

2.53

跌幅前五

39

北京利尔

-1.51

39

鄂尔多斯

0.18

40

金洲管道

-1.52

40

武钢股份

0.18

41

法尔胜

-1.79

41

柳钢股份

0.16

42

久立特材

-3.16

42

酒钢宏兴

0.16

43

新莱应材

-5.29

43

宝钢股份

0.11

资料来源：WIND资讯，中国银河证券研究部

表2银河钢铁子板块收盘价和成交量环比（%）一览

综合类钢厂

建筑钢材

矿石

特钢

耐火材料

钢丝

钢管

炭素

热轧

新材料

并购

资产注入

高铁

收盘价

0.77

0.81

0.61

0.84

-0.75

-1.07

-1.63

0.33

-0.12

0.53

1.36

1.73

1.41

成交量

67.04

93.57

8.34

84.67

1.34

-33.26

43.68

22.23

0.29

47.41

92.21

123.55

77.92

资料来源：WIND资讯，中国银河证券研究部

4、重点钢材/炉料品种日价格变动情况

表3重点钢材/炉料品种日价格变动情况

螺纹钢

高线

热卷

冷轧卷板

中厚板

唐山方坯

铁精粉

澳洲粉矿

HRB33520mm

6.5mm

Q235B3.0mm

1.0mm

20mm

Q235

河北66%

62%

全国均价

3562

3629

3752

4447

3666

3130

1025

131.25

日涨跌幅

4

3

5

3

5

0

0

-0.25

备注

全国25个主要市场平均价格上涨，广州武汉天津上涨30元/吨，其它城市波动不超过20元/吨

全国25个主要市场平均价格上涨，福州上涨20元/吨，成都上涨30元/吨，其它城市