钢铁行业2024年投资策略分析报告：时代的周期，周期的时代.pdf

证券研究报告|行业策略

2024年06月27日

钢铁

时代的周期—2024年中期策略报告

时代变迁：时代的车轮一刻不停地向前，我们没有人能够置身事外。时代增持（维持）

的一小粒灰尘，散落到个人的头上，就是足以压垮人的一座大山。唯有铭

记过去的教训，才能让时代更洁净，少些飞舞的尘埃。时代是周期判断最

重要的命题。在历史中寻找规律，我们把周期研究重点放在两个层面，一行业走势

个是结构（结构就是长周期的时代变化，即经济增长的阶段），另一个是

周期（即短波节奏）。钢铁沪深300

16%

变革期的经济转型：我们在年度投资策略报告《走向成熟》中大篇幅阐述

过在经济增长到一定阶段后，即全社会固定资产投资积累