财务管理学第八章课件.pptVIP

第八章财务报表分析;;第一节财务报表分析概述;二、财务报表分析的对象

1.财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。

2.会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明”、“会计报表的项目注释”、“关联方关系及交易”、“或有事项”、“资产抵押说明”、“资产负债表日后事项”、“债务重组事项”等。

3.财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监事会报告；重大事项等。;（一）资产负债表;（二）利润表;（三）现金流量表;（三）现金流量表;（三）现金流量表补充资料;（三）现金流量表补充资料;三、财务报表分析的目的

企业财务报表的主要使用人有七种，他们的分析目的不完全相同：

（1）投资人（2）债权人（3）经理人员（4）供应商（5）政府（6）雇员和工会（7）中介机构等

1.一般目的：评价过去经营业绩；衡量现在财务状况；预测未来发展趋势

2.具体目的：流动性分析、盈利性分析、财务风险分析、专题分析（如破产预测、注册会计师的分析性检查程序等）;四、财务报表分析的方法

1.比较分析法

;2.因素分析法

（1）差额分析法：

（2）指标分解法：

（3）连环替代法：

（4）定基替代法：

;五、财务报表分析的局限性

1.报表本身的局限性

2.报表的真实性问题

3.企业会计政策的不同选择影响可比性

4.比较基础问题

;第二节基本财务比率分析;（一）变现能力比率;1.流动比率（CurrentRatio）;2.速动比率（QuickRatio/acid-testratio）;3.影响变现能力的其他因素;流动性分析

;（二）资产管理比率（运营效率比率）

衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率;2.存货周转天数（InventoryTurnoverinDays）;3.应收账款周转天数（ReceivableTurnoverinDays）;4.流动资产周转??(CurrentAssetTurnoverRatio);（三）负债比率（反映企业偿付长期债务的能力）;2.产权比率（Debt-to-EquityRatio）;3.有形净值债务率（产权比率的延伸）;（四）盈利能力比率;2.销售毛利率（GrossProfitMargin）;（1）该指标可反映企业资产利用的综合效果，指标越高，说明资产的利用效率越高。

（2）该指标是一个综合指标，影响该指标高低的因素主要有：产品的价格、单位成本、产品产量、销量和资金占用量。

（3）可以利用该指标来分析经营中存在的问题，如提高销售净利率、加速资金周转。;4.净资产收益率（ReturnonEquity）;第三节财务报表分析的应用;;（二）案例资料：朝阳公司是我国的一家上市公司，在过去的连续7年中，其收益水平不断下降，为了分析经营业绩下降的原因，公司聘请了财务顾问进行咨询，财务顾问首先根据公司历年的财务报表资料，计算并编制了净资产收益率指标构成表。

净资产收益率指标构成表

;（三）杜邦分析法的特点

1.杜邦财务分析体系不是另外建立新的财务指标，而是对财务指标的分解。

2.通过杜邦财务分析体系自上而下或自下而上地分析，可以了解企业财务状况以及各项财务分析指标之间的结构关系，只有协调好系统内各个因素之间的关系，才能使权益报酬率达到最大。

3.杜邦体系提供的财务信息，较好地揭示了指标变动的原因和趋势，为进一步采取措施指明了方向，而且为提高企业偿债能力和经营效益、优化经营结构和理财结构提供了基本思路。;（四）杜邦分析法的局限

1.过分重视短期财务结果，忽视企业长期价值的创造。

2.对企业财务指标反映的是过去的经营业绩，对于事前预测和事中控制的作用较弱。

3.重点分析各指标本身的变化，很难准确说明各指标对总值标的影响程度，不利于洞察关键因素。

4.目前市场环境下，企业的无形资产对提高企业长期竞争力至关重要，但其却不能解决无形资产的估值问题。

5.以净资产收益率为核心，由于没有考虑货币时间价值，不能真正反映股东财富最大化的目标。

6.其对企业经营风险和财务风险不能进行有利地评价。;二、我国上市公司财务报告分析;（二）上市公司的财务比率;⑴市盈率;⑸留存盈利比率;2．每股净资产（每股账面价值或每股权益）;四、现金流量分析;（二）流动