学院财务管理第六版课后习题答案复习资料 .pdf

【第二章】

1.某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设率

为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

Vo=AXPVIFAi(nX(1+i)=1500XPVIFA8%(8X(1+8%)

=1500X5.747X(1+8%)=9310.14(元)

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备

2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款率为16%。该

工程当年建成投产。要求：(1)该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？

(2)若该工程建成投产后，每年可获净1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？

1.解：(1)查PVIFA表得：PVIFA16%,8=4.344。由PVAn=A・PVIFAi,n得：

A=PVAn/PVIFAi,n

=1151.01(万元)

所以，每年应该还1151.01万元。

(2)由PVAn=A・PVIFAin得：PVIFAi,„=PVAn/A

则PVIFAi6%in=3.333

查PVIFA表得：PVIFA16%,5=3.274,PVIFAi6%6=3.685,用插值法：

年数年金现值系数

53.274

n3.333

63.685

由以上计算，解得：n=5.14(年)

所以，需要5.14年才能还清贷款。

3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付

现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业

折扣。假设率为10%,消费者选择哪种方案购买更为合算？

方案a的现值P=10+15*(p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)A2)=22.40万元

方案b的现值=25*(1-3%)=24.25万元

因为方案a现值v方案b现值，所以，选择a方案更合算

4.李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年

年末他必须攒够至少70万元存款。假设率为10%,为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少

钱根据终止与年金关系F=A*(f/a,i,n)可知，A=70/(f/a,10%,30),

其中(f/a,10%,30%)可查年金终值系数。

5.某项永久性债券,每年年末均可获得息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年率为多少？

P=A/i1=20000/250000=8%

9.现有四种证券资料如下：

证券ABCD

P系数1.51.00.42.5

无风险收益率为8%,市场上所有证券的组合收益率为14%。要求：计算上述四种证券各自的必要收益率

解：根据资本资产定价模型：虬=Rf+(Rm—)，得到四种证券的必要收益率为：

Ra=8%+1.5X(14%-8%)=17%

Rb=8%+1.0X(14%-8%)=14%

Rc=8%+0.4X(14%-8%)=10.4%

Rd=8%+2.5X(14%—8%)=23%

6.国库券的息率为5%,市场证券组合的收益率为13%。

要求：(1)计算市场风险收益率；

(2)当B值为1.5时，必要收益率应为多少？

(3)如果一项投资计