大学财务管理第二版-吴宗奎-课后习题答案.docx

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项目三习题

1.

(1)高低点法：

解：假设资金占有量与产销量之间的表达式为y=a+bx

由资料可知，最高点为2012年（9.0，700），最低点为2010年（7.0,630），代入公式，可得：

b=(700-630)÷(9.0-7.0)=35

a=700-35×9.0=385

据此可确定资金占有量与产销量之间的关系为：

Y=385+35xY=385+35×8.6=686

(2)回归分析法：

解：假设资金占有量与产销量之间的线性表达式为y=a+bx，根据回归分析法整理的资料如下

年份

产销量（x）

资金占有量（y）

x2

xy

2008

8.0

650

64

5200

2009

7.5

640

56.25

4800

2010

7.0

630

49

4410

2011

8.5

680

72.25

5780

2012

9.0

700

81

6300

合计∑

40

3300

322.5

26490

根据资料，即可计算出a和b的值如下：

b=(5×26490-40×3300)÷(5×3225-402)=36

a=(3300-36×40)÷5=372

据此可确定资金占有量与产销量之间的关系为：

Y=372+36xY=372+36×8.6=681.6

详细公式见p33

2.

(1)60000÷(1+4%)10+t

0.6756×60000+8.1109×3000=64868.7(元)

(2)60000÷(1+5%)10+t10%×1/2(1+5%)10=60000×(P/F,5%,10)+3000(P/A,

(3)Kb=60000×

详细公式见p65

4.

实际利率：180×

实际动用的借款：180×（1-15%）=153（万元）

参照案例p71

5.

实际利率：45500-500×

6.

普通股的资金成本：Ks=D1P0(1-f)+g=2×（

7.目标资本结构：债券=40÷100=40%普通股=60÷100=60%

筹资突破点=500000420000

各种筹资范围的加权平均资金成本

筹资总额范围

资金种类

资本结构

资金成本

加权平均资金成本

500000以内

长期债券

40%

7%

40%×7%=2.8%

普通股

60%

16%

60%×16%=9.6%

2.8%+9.6%=12.4%

500000-700000

长期债券

40%

8%

40%×8%=3.2%

普通股

60%

16%

60%×16%=9.6%

3.2%+9.6%=12.8%

700000以上

长期债券

40%

8%

40%×8%=3.2%

普通股

60%

17%

60%×17%=10.2%

3.2%+10.2%=13.4%

参照案例p84

8.由于EPS=EBIT-I(1-T)NEPS1=EPS2

EBIT-24(1-25%)10+6

解之得：EBIT=120

EPS=120-24(1-25%)

当EBIT120时，权益投资

当EBIT120时，负债投资

参照案例p88,详细公式见p87

9.各种资金的比重和资金成本：

wlo

wso

klo=10%×

kso=2×

kwo=40%×7.5%+60%×

方案一：wl1=（800+100）/（2000+100

ws1=1200/（2000+100）

kl1=(800800+100×

ks1=2×

kw1=42.9%×7.7%+57.1%×

方案二：

wl2=800/（2000+100）

ws2=（1200+100）/（2000+100）

kl2=klo=10%

ks2=2×

kw2=38.1%×7.5%+61.9%×

从以上计算可以看出，二方案的加权平均资金成本较低，所以二方