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索菲亚（002572）2016年业绩快报点评
业绩符合预期，成长穿越周期
/
买入（维持）
公
2017年2月20日
司当前价：56.34元
研投资要点
究目标价：71.30元
/长45%，靓如期公司2016年实现收入/营业利润/归母
2016年业绩
中信研究部
轻净利润为45.30/8.21/6.64亿元，同比增长41.75%/36.86%/44.74%。基本
工EPS为1.48元，符合我们在2月月报业绩前瞻中的预判（业绩+45%）。鄢鹏
制
行业：体环仍好，定板块优1月地产销售数据下滑并不明：
造
显，虽然地产限购影响重点城市，但三四线城市去库存及城镇化的大方向邮件：yanpeng@
行
业不变，为索菲亚等布局的品牌龙头带来市场渗透机会。另一方面，定编号：S1010514080001
制板块依然是存量替代逻辑。受益于小户型定制需求及个性化消费升级等
大产业趋势，我们认为定制家居整体有望保持20%以上的较快增长。
相对指数表现
衣持快速长，2017年料进入收获期Q4单季公司收入同比增沪深300其他轻工Ⅲ(中信)
66%
长39%，我们估算公司衣柜收入增速20%+，环比略有放缓主因春节提前索菲亚
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