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夯实防范化解金融风险的制度基础

作者：田继敏

来源：《中国党政干部论坛》2019年第6期

金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。党的

十九大报告和中央经济工作会议将防范化解重大风险列为全面建成小康社会的“三大攻坚战”

之首,并明确重点是防控金融风险。金融风险是实体经济失衡的镜像反映,金融供给的结构性缺

陷是金融风险的主要来源,要从制度层面提升金融供给质量,做好防范化解金融风险工作。

一、正确认识和理解风险的本质是防控风险的首要条件

(一)正确认识风险和风险管理的本质。打好防范化解重大风险攻坚战,首先要正确认识“风

险是什么”,准确度量“风险有多大”“概率有多高”。

风险的本质是不确定性,既是损失的来源,也是盈利的基础。但个体风险的不确定并不等于

整体的无法观测,风险统计中广泛应用的“中心极限定理”和“大数定律”也表明,虽然风险是

客观存在、随机变化的,但大多数风险及损失是可以控制的,超预期的尾部不可控风险只是少数。

综上所述,我们面临的风险可分为三类:一是可观能控的风险,这是占多数的主体风险,能够应用

数学和控制论原理找到相关测度指标,通过一定的制度、流程、策略进行管理,引向预定的方向

和目标;二是可观不能控的风险;三是既不可观也不能控的风险,主要是由于人类认知能力的有限、

知识运用的偏差等因素造成。对于后两类风险,要基于审慎原则打早打小,并提高应急处置能力。

从某种意义上说,风险管理是基于历史数据、已发生事件、现状信息等来处理新出现的问题

或尚未发生的事情,其本质是减少未来的不确定性、合理平衡好风险与收益。存在风险并不可怕,

关键是要建立一套标准来准确识别和计量风险,判断会不会出风险、什么时候出风险、出风险有

多大、是否在可承担范围内。特别是在金融领域,只有练就风险计量的过硬专业本领,真正对金

融风险点、风险源和风险规律做到心中有数,才能在应对风险时有备而战、转危为机。否则,随

时都有迷失方向、进退失据的危险,甚至是“差之毫厘,谬以千里”。

(二)正确理解金融风险和金融危机的关系。自金融业诞生起,风险就相生相伴、无处不在。

目前,国内外对金融风险、金融危机并无统一定义。简单从狭义的损失侧理解,金融风险指金融

市场、金融机构、金融资产等在未来遭受损失的可能性。系统性金融风险通常指风险从一个机

构传递到多家机构、从一个市场蔓延到多个市场,从而使整个金融体系变得极为脆弱的可能性。

国际货币基金组织、国际清算银行和金融稳定委员会将系统性风险定义为“金融体系全部或部

分受损时引发的大范围金融服务失效并且可能对实体经济产生严重负面冲击的风险”。从金融

风险到金融危机是一个复杂而漫长的衍生过程,任何一次金融危机都是系统性风险的产物,主要

表现为股市债市和资产价格大幅下跌、货币大幅贬值、银行坏账大幅上升、众多金融机构倒闭

破产等,并产生巨大的负外部性,引致经济下滑、债务负担加剧、储户利益受损甚至更大范围的

经济危机。近几十年,国际上接连发生了1997年亚洲金融危机、2008年美国次贷危机、2010年

欧债危机等金融危机,我国受波及有限,有经济学家认为“中国是过去40年中唯一没有出现金融

危机的国家”。但我们也应清醒地认识到,我国金融体系脆弱性有所上升,系统性风险隐患不容

忽视,要居安思危、知危图安。

二、深刻认识金融供给侧结构性改革是防范化解金融风险的根本途径

(一)我国具有通过金融供给侧结构性改革成功化解金融风险的经验。改革开放以来我国金

融业发展历程,实际上是通过深化金融供给侧结构性改革应对各种风险挑战的过程。在专业化转

型阶段,金融与财政脱钩,银行间接融资逐渐成为社会生产资金的主要供给者。在商业化转型阶

段,从1994年起银行、证券、保险、信托开始分业经营,政策性金融和商业性金融分离,助力当

时过热的国民经济顺利实现“软着陆”。同时,通过补充银行资本金、实施贷款五级分类、成立

四大资产管理公司剥离处置1.4万亿不良资产等举措,走出化解银行风险的重大一步。在市场化

转型阶段,国有大型商业银行成功完成股份制改造和公开上市,构建现代公司治理体系,引入巴塞

尔新资本协议和新会计准则,从“技术性破产”边缘实现了脱胎换骨的嬗变。与此同时,资本市

场通过股权分置、构建多层次债券市场等改革,持续稳中向好发展。这些经验启示我们:金融体

系的实质是有关资金流动的制度安排,金融风险带来的负外部性使得金融活动成为准公共产品。

我国面对风险,主动干预,成功实施了建立和完善金融市场、分阶段放松或强化金融管制、监管

金融市场参与者公平竞