研一上学期宝万之争-财管天团final1.pptx

从宝万之争看公司治理;;其前身是1938年于香港成立的“联和行”

1983年改组更名为华润（集团）有限公司

2003年归属国务院国有资产监督管理委员会直接管理

华润业务由总代理贸易向自营再到实体化转型，先后涉及零售，地产，食品等诸多业务

华润置地是中国内地最具实力的综合地产开发商之一

2000年，华润战略入股万科，此后十六年一直是万科第一大股东;1984年成立，以电器设备起家。

1988年股份化改革，王石放弃40%股份，做职业经理人。

同年进入房地产行业，逐步形成以房地产为主，多元化经营。

1991年万科A股上市，数次扩股。2000年华润成为第一大股东，持股比为15.08%

2001年，万科将万佳百货股份转让给华润，专注于房地产开发和物业服务。

2016年底，万科实现销售收入1955.49亿元，首次跻身世界500强，位列第356位。万科地产已经进入中国大陆65个城市，5个海外城市。;1997年华润与深特发协商收购万科事宜。

2000年华润由华润置地作为主体，受让深特发股份，以15.08%股权份额成为万科大股东。

2000年12月23日，万科宣布向大股东华润定增B股，目的是让华润对万科达到控股50%的比例。但因小股东激烈反对，此方案迅速宣告失败。

2001年5月底，新的方案宣布，万科定向华润增发A股，华润把持有北京置地44.2%的股份注入万科。但此方案遭到华远地产董事长任志强的强烈反对，最后以任志强出走、增发方案失败告终。

宁高宁放下想法，做个安静的财务投资者。尽管在2000年至2005年期间担任万科副董事长，宁高宁极少干预万科的日常运营。

2004年宁高宁离开华润，宋林接任，转型困难。

2014年4月23日，招商局集团原董事长傅育宁接获调令，改任华润集团董事长。;证监会主席刘士余如是说：;1997年成立深圳市新保康蔬菜实业有限公司。

2000年投资商业房地产获得第一桶金，成立新保康投资有限公司（宝能）。

2002年成立钜盛华实业发展有限公司。

2003年，宝能持股深业物流集团。2006年拆分后获得土地，楼宇等众多固定资产，完成资本积累。

持续扩大商业规模，宝能集团旗下参控股公司达40多家，加上宝能控股旗下的31家核心企业，宝能系家谱中至少有70多家公司，涵盖??产，金融，物流，医疗，农业等。

2012年，宝能集团联合发起成立前海人寿保险股份有限公司，金融被纳入版图。

;宝能股权结构;2013年8月，华润置地与宝能系成立合资公司，建设综合体项目“华润前海中心”

2013年11月，华润深国投信托发起一项信托计划，优先级18亿资金中，2亿用于向宝能地产增资，持有后者17.88%股权，用于深圳宝能公馆建设项目；另16亿用于宝能地产江西赣州项目开发建设

2015年7月，华润与宝能签署了“华润前海中心”的50:50的合作开发协议

7月16日，由于签署了协议的宝能不能按期出资，宝能核心企业钜盛华公司质押20.2亿股权给华润;

2004年，安邦财险成立，代销车险起家。

2011年集团化改组，成立安邦保险集团股份有限公司，拥有财险，寿险，健康险等多块牌照。

2011年入住成都农商银行，使安邦资产由51亿元跃升至达到千亿元级别。

从2013年开始，安邦通过安邦人寿和安邦财险在二级市场大举投资。

2014年不断增持民生银行，一战成名。

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成立于1996年，起家于开发精品楼盘，2009年在港上市。

2015年开始拓展金融，文化旅游，健康等项目多元产业。2016年跻身世界五百强。

努力借壳上市回归a股，深深房，嘉凯城，廊坊发展，梅雁吉祥。

主要通过恒大地产和恒大人寿投资A股，共持有二十余只个股，持股市值合计达到500亿元左右。

;宝能为何开战？;宝能为何开战？天时;房地产前景好，战略投资不成改财务投资

万科市值被低估

万科产业专一，管理团队完善，唐僧肉;万科股权极度分散，同股同权

合伙人持股计划

资本运作平台完整

自身地产板块表现平庸;

2016.06.26宝能提议罢免全体董事和股东代表监事

万科管理层写给万科所有事业合伙人：

同心者同路

“1988年万科进行股份制改造时，创始人团队放弃了唾手可得的股权，是为了避免公司成为少数创始成员乾纲独断的僵化组织。正因为如此，万科建立了中国企业当中可能是最平等的文化、最简单的人际关系和最有效的纠错机制，吸引着一批批优秀的理想主义者加入万科。”;股权分散在中国真的好吗？;宝万之争时间线;宝万之争时间线_序曲;宝万之争时间线_高潮;宝万之争时间线_高潮;宝万之争时间线_尾声;内部会议“公开说明”：

信用不足

能力不足

短债长投、风险巨大

华润作为大股东角色重要

真正原因？是“控制权”而非“控股权”

;2015年8月26日