第九章货币需求.ppt

安徽财经大学金融学院金融系第十一章货币需求?学习目的和要求1.了解马克思的货币必要量公式，费雪的现金交易方程式和剑桥学派的现金余额方程式及其理论贡献；2.熟练掌握凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论的内容，弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论的区别，弗里德曼货币需求理论的政策含义。第一节货币需求概述一、货币需求与货币需求理论1.货币需求的涵义所谓“货币需求”，通常地说就是整个社会的货币需要量或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币需要量。它不是人们主观上的货币需求愿望，而是以某个既定的财富（或收入）为基础的货币需要量。2.货币需求理论的研究内容①一国经济发展在客观上需要多少货币量；②货币需要量由哪些因素组成，这些因素相互之间有何关系；③一个经济单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、利率和商品供求等经济背景下保持多少货币的机会成本最小、收益最大等问题二、与货币需求相关的几对概念1.微观货币需求与宏观货币需求微观货币需求是指个人、家庭或企业（或称各经济主体）在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，从自己的利益、动机、持有货币的机会成本考虑保持多少货币在手边最合算或称效用最大（即机会成本最小，所得效用最大）。宏观货币需求则是指一个国家或地区根据一定时期内经济发展的要求考虑的货币需要量。2.名义货币需求与实质货币需求所谓名义货币需求是指个人、家庭或企业等经济单位或整个国家或地区对名义货币数量的需求，即不考虑价格变动时的货币持有量即Md。所谓实质货币需求是指对名义货币数量除以物价水平的货币数量的需求，即各经济主体所持有的名义货币量（Md）扣除物价因素之后的余额，即Md/P。3.货币需求的存量与流量货币需求量常是从存量意义来观察和计算的。因为货币本身固有的流动性属性，故讨论货币需求仅仅局限于存量概念是不够的，须同时考察货币需求的流量。货币需求理论及货币政策所要分析的并非是某一时点上的货币需求量，而是某一时期内货币需要量的大致趋势及其变化范围，讨论时期内货币需求量的大致界限时，必定是将货币流通速度这一流量关系考虑在内的。所以在货币需求数量研究中，须同时分析存量和流量这两种关系，并对此进行静态和动态研究。第二节马克思的货币需求理论1、前提条件：金属货币流通（自发调节）2、表达式：果3、含义：货币必要量决定于流通中商品价格总额和货币流通速度；货币流通量总是等于货币必要量（右边决定左边）；货币必要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。注意：只是理论上的概括，不是准确的计算公式。4、理论意义：揭示了决定货币需求量的本质因素，由pT和V决定。5、纸币流通规律：含义：流通中的商品数量和价格水平以及货币流通速度决定了金属货币必要量；金属货币必要量又决定了纸币的发行量和流通量；由于纸币本身无价值，往往表现为发行量与流通量不对等，这样在公式中就表现为货币流通量决定商品价格，而不是相反。一、现金交易方程式——费雪方程式由费雪1911年在其《货币购买力》一书中提出。ＭＶ＝PT分析PT＝名义收入＝货币收入，决定于货币数量Ｍ的变动现金交易方程式的理论形式费雪的三个假定：1、V可视为不变的常数；2、在充分就业条件下，交易量或实物产量变动很小，也可视为常数（萨伊定律）；3、p完全是被动的，是因变数。二、现金余额方程式——剑桥方程式Cambridgeequation又叫“余额方程式”、“现金余额说”．1917年，由英国剑桥学派代表A.C.庇古提出。其理论根据是A.马歇尔的货币数量论。马歇尔的观点持币动机：第一，得到便利与安全第二，投资收益少，人们愿意持有货币第三，直接消费得到的效用较低剑桥方程式所谓货币数量是指在一定时点停息的货币量．三、两个方程式的比较及共同缺陷（一）比较1、相同点：结论相同2、不同点：现金交易方程式强调交易媒介功能，余额方程式强调价值储藏功能；现金交易方程式注重V及经济社会等制度因素，余额方程式重视持币动机；现金交易方程式中的货币数量是流量，余额方程式中是存量。（二）共同缺陷：1、以充分就业为前提，不符合现实；2、静态分析方法；3、没有克服古典二分法的弊端，将利率排除在货币分析之外；4、没有研究方程式中各项因素之间的相互影响关系。四、货币数量说对

当代金融理论的影响第一，从货币对持有者效用的角度，发展为研究经济主体持币原因的货币需求动机理论；第二，从持币机会成本角度，发展为揭示K这个行为变量的货币需求决定与影响因素理论；第三，从货币作为一种资产的角度，发展为研