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大宗商品贸易融资风险研究

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严月华

【摘要】随着经济的快速发展，大宗商品价格变化幅度较大，一些商业银行结合大宗商品的特点，开发出了结构性大宗商品贸易融资业务，进一步提升了市场资本的利用效率，为企业发展开拓了全新的融资途径，降低企业的融资风险，同时，提升了银行的经营管理水平。论文简单分析了结构性大宗商品贸易融资存在的风险，并探讨了相关的控制策略。

【Abstract】Withtherapiddevelopmentofeconomy，commoditypriceshavechangedwidely，somecommercialbanksaccordingtothecharacteristicsofcommodities，developedstructuralcommoditytradefinancebusiness，tofurtherenhancetheutilizationefficiencyofthecapitalmarket，openedupnewfinancingchannelsforthedevelopmentofenterprises，reducedfinancingrisk，atthesametime，enhancedthebanksmanagementlevel.Thispaperbrieflyanalyzestherisksofstructuredcommoditytradefinancing，anddiscussestherelatedcontrolstrategies.

【關键词】结构性；大宗商品；贸易融资；风险

【Keywords】structure；bulkcommodities；tradefinance；risk

F832【文献标志码】A1673-1069（2017）07-0068-02

1引言

大宗商品贸易融资是一种从所有者处单独分离出存货或商品流，用于偿还债务或抵押的融资方式，在该方式中将贸易流程作为融资对象，降低了企业自身的资金占压。大宗商品具有较高的标准化程度、较好的流动性、较活跃的现货贸易，销售商或购买商可以向银行抵押所持有的商品权利，申请结构性融资。通过结构性大宗商品融资，可以对交易中的收入和资产进行有效控制，保障偿还能力，分散融资风险。但是，由于经济市场十分复杂，受到多方面因素的影响，结构性大宗商品融资中还存在诸多风险，需要进行有效的控制。

2融资原理

大宗商品结构性贸易融资表现为各种产品相互组合补充的形式，实质却是各种授信理念的全面综合考量运用[1]。目前银行的授信理念主要有四种：一是着重关注现金流，一般认为企业的现金流比盈利更重要，还款来源主要来自于现金流。企业的履约风险非常关键，银行关注借款人能否一直履约，以此保证应收账款的持续流入，需要对企业的经营能力、意愿、市场风险以及操作风险等进行评估和分析。二是关注企业报表，通过分析企业财务报表中各项指标之间的关系，识别该企业的财务状况能否可以支持现在或预期的负债，核心是关注财务报表上反映的企业盈利情况。报表分析方法可以客观反映企业总体资产负债情况，因此，在大宗商品贸易融资中其作用不可忽视。三是着眼企业资产的抵质押。此理念的特征在于银行有能力掌握实际抵押品并适时变现，作为还款来源的补充。银行需更加关注企业资产周转和存货情况。它与现金流理念和报表理念相比，风险要低，因为银行实际控制物，比较容易实现现金流。基于资产抵质押和现金流的授信理念是大宗商品贸易融资业务中最常用，银行通过控制企业的应收账款、存货来保障融资的自偿性。四是基于信用增级。通过引入第三方机构的资信来保证项目授信，确保融资还款。如出口信用保险融资在国际清算银行的资本充足体系中的风险权重为零，因此可作为融资方案的有益补充，在风险缓释方面优势明显。

3模式

大宗商品贸易融资结构模型没有标准化，实质在于根据交易各方的需求、贸易背景及环节来量身定制以缓释风险。从实践来看，主要模式有：发货前融资、加工融资、动产融资、背对背融资。

4大宗商品融资贸易风险因素分析

4.1市场周期中的各个环节

银行信用往往在不同的结构中发放的市场周期表现不同，例如在大宗商品生产前后、运输至港口后等。根据相关调查和综合分析，可以发现在较晚的市场周期发放信用可以有效降低银行的经营风险。在市场周期的各个环节中，银行需要对大宗商品贸易商的偿还能力和信用度，并相关风险进行分析，如果大宗商品贸易商不能够按照合同规定履行相应的义务，出现偿付能力不足，经营状况恶化的情况，将会造成一定的融资风险问题[2]。

4.2国家风险

国家风险是结