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行业研究|行业专题研究
正文目录
1.多省密集倡议抵制水泥内卷，今年“淡季不淡”5
1.18月多省水泥协会等密集发布抵制恶性竞争倡议5
1.2近期水泥错峰生产力度加大，“淡季不淡”8
1.3政策持续加强水泥供给约束，关注碳交易市场建设进展11
2.投资建议：水泥盈利估值底，关注积极变化14
3.风险提示15
图表目录
图表1：2024年各地区水泥协会倡议书一览表5
图表2：2024M1-7全国各省市水泥产量及同比增速6
图表3：往年各地区水泥协会倡议书一览表7
图表4：全国水泥（P.O42.5，散装）均价变化情况9
图表5：水泥煤炭价差变化情况9
图表6：水泥库容比变化情况9
图表7：水泥磨机开工率变化情况9
图表8：水泥上市公司2024H1业绩预告情况（单位：亿元）10
图表9：2024年各省市水泥熟料产能错峰停窑天数情况10
图表10：2024年部分省市水泥熟料产能月度错峰停窑天数情况11
图表11：全国及各地区水泥熟料产能月均错峰停窑天数情况（单位：天）11
图表12：2021年以来水泥行业相关政策一览表12
图表13：中国碳交易市场发展历程图14
图表14：水泥上市公司盈利预测与估值表15
请务必阅读报告末页的重要声明4/16
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1.多省密集倡议抵制水泥内卷，今年“淡季不淡”
1.18月多省水泥协会等密集发布抵制恶性竞争倡议
2024年3月以来全国及多省水泥协会陆续发布倡议书，抵制“内卷式”恶性竞
争/倡议加强区域协同是共同精神。2024/3/31中国水泥协会发布倡议书，提倡“挽
救行业要靠自律自强，要坚决执行常态化错峰生产政策，减少拉低盈利水平削弱自身
品牌价值的无效供给；要加大联合重组和市场整合力度，探索设立区域市场整合基
金”。2024年8月以来，已有8个省市的水泥协会或相关协会组织陆续发布相关倡议
书（包括浙江、陕西、上海、山东、贵州、云南、广东、河北），主要内容包括倡议
省内/省间交流，推动继续强化行业自律效果等；总体精神内涵方面，均明确提出要
抵制行业“内卷式”恶性竞争，坚定“价本利”思维等。2024M1-7浙江省、陕西省、
上海市、山东省、贵州省、云南省、广东省、河北省水泥产量分别为6,415、3,016、
203、6,331、2,843、5,144、7,060、5,475万吨，分别yoy-9%、-10%、-18%、-13%、
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