原创力文档- 1、本文档共20页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
[Table_Stock]乖宝宠物（301498）
证自有品牌乘风起，龙头逐浪它经济
券
研——乖宝宠物首次覆盖
究[Table_Rating][Table_Summary]
报买入（首次）◼投资摘要
告宠物食品方兴未艾，市场规模稳步增长。宠物食品是养宠的刚性需
[Table_Industry]
行业:农林牧渔
求，贯穿宠物全生命周期，具有复购性高、黏性强、产品更新换代较
日期:2024年08月16日shzqdatemark快等特点，也是宠物行业最大细分市场。据Statista数据，2023年全
球宠物食品市场规模1436亿美元，2018-2023年CAGR约10.1%，
[Table_Author]
分析师:王慧林属于增速较高的消费品领域。宠物食品市场的发展与经济水平紧密相
Tel:关，近年来我国人均收入水平提升带动宠物食品市场规模增长，据历
E-mail:wanghuilin@年中国宠物行业白皮书数据，中国宠物食品行业市场规模从2012年的
SAC编号:S0870524040001157亿元增长到2023年的1461亿元，CAGR达22.5%，显著高于美
联系人:袁家岗国、日本等发达国家。随着宠物家庭渗透率和行业成熟度的持续提
Tel:02153686249升，德勤中国预测，2022-2026年我国宠物食品市场规模仍将以17%
E-mail:yuanjiagang@的CAGR稳步增长。
SAC编号:S0870122070024
海外市场代工起家，自有品牌快速发展。乖宝宠物成立于2006年，以
[Table_BaseInfo]海外宠物食品代工起家，乘国内宠食发展之风，同时基于多年服务国
基本数据
际客户所积累的研发/生产/质控优势，公司于2013年起陆续推出的
最新收盘价（元）43.90
“麦富迪”、“弗列加特”等主品牌快速发展，形成海外代工+自有品牌
12mthA股价格区间（元）36.30-60.30
双轮驱动的发展格局。截至2023年，公司产品涵盖宠物零食、主粮、
总股本（百万股）400.04
公无限售A股/总股本44.75%保健品等全品类，营收规模43亿元位居国内宠物行业上市公司之首。
司据Euromonitor数据，2015-2022年公司国内市占率从2.4%提升至
深流通市值（亿元）78.594.8%，位列国产品牌市占率第一，由于宠物主更换宠物食品品牌的成
度本较高，已树立品牌优势的头部企业在竞争中具备先发优势。我们认
[Table_QuotePic]
最近一年股票与沪深300比较
文档评论（0）