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人民币国际化对国际收支的影响及有关建议

外汇管理

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论文导读:：人民币国际化已经受到越来越多的关注。人民币国际化对国际收支的影响及有关建议。

论文关键词：人民币国际化，国际收支，外汇管理

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目前，随着跨境贸易人民币结算试点范围的逐步扩大，人民币在国际化进程中已取得长足进展，这对我国缓解国际收支大额顺差、促进经济增长方式的转变具有重要意义。但同时，随着人民币国际化进程的推进，跨境资金流动形式呈现多样化，资金交易性质也趋于复杂，给未来国际收支调控及相关管理工作带来一定挑战。

一、人民币国际化概况

人民币国际化是指人民币跨越国界，成为国际上普遍认可的计价、结算、储备及市场干预工具的经济过程。人民币走出国境近而成为国际货币，是与我国日益增强的经济实力和人民币本身稳定的币值相联系的，是我国国际地位不断提升在金融领域的具体体现。

改革开放以来，我国经济持续快速增长，整体实力不断扩大，国际贸易影响力日益提高，人民币国际地位不断提高。自20世纪90年代初期，人民币开始在边境贸易中大量流通。1996年12月1日，我国正式接受国际货币基金组织协定第八项条款义务，提前实现人民币经常项目可兑换。此举大大推动了人民币在周边国家的地位。目前，人民币不仅在俄罗斯、巴基斯坦等国能自由兑换，甚至在越南、缅甸、蒙古等国家全境通用。在孟加拉国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、新加坡、韩国及港澳台等国家和地区，已接受人民币存款和办理人民币其他业务。一些国家和居民还把人民币作为一种储藏手段。在蒙古当地流通的人民币现金占流通现金量的60%，在东南亚地区人民币的自由流通已受到“第二美元”的待遇。近期我国与多个国家签定货币互换协议，并且自去年跨境人民币结算试点办法发布及今年6月份进一步扩大试点范围（境外结算区域扩大至全球所有国家外汇管理，境内试点扩大至20个省市），此举将进一步扩大人民币在境外尤其是周边地区的流通程度，进而推进人民币国际化的进程。

可以说，人民币国际化已成为大势所趋，随着人民币成为国际计价、结算、储备货币，必将对跨境资金流动及我国国际收支状况产生深远影响。

二、人民币国际化对国际收支影响分析

（一）人民币国际化有利于缓解国际收支大幅顺差局面

一般来说，随着人民币国际化进程的推进，国外进出口商持有的人民币资产将增加，有利于缓解我国国际收支大额顺差的局面，而对方国则会出现国际收支逆差缩小或顺差论文范文。从贸易收支角度看，假定所有贸易均以人民币结算，为保证结算所需的人民币，我国贸易收支需保持逆差，国外持有的人民币越多，我国对外负债就越多，贸易收支逆差越大。从资本项目来看，人民币计价和结算，有利于国内企业走出去，在海外建立分支机构或兼并收购，从事跨国投资、生产和销售。跨国投资增加，资本项目也会出现逆差，当然这也要依赖于流入的资本和流出资本的比较，如果人民币净流出多，而其他货币流进少，则资本项目逆差，反之资本项目顺差。从总体上看，随着人民币走出去的规模加大，我国国际收支顺差下降甚至逆差，但国外实际资源内流将增加，只要对外债务处于可控范围内，将对我国有利。这一过程可用图形表示如下：

具体作用机理如下：

1、人民币国际化有利于降低自主性外汇储备需求。人民币国际化后，由于贸易结算、利用外资等都将使用本国货币，不需要过多的外汇储备来应对进口支付等需求，而且由于货币政策、财政政策均是本国制定，政策自主权大大提高，更减少了需要应对贸易赤字、货币投机所需要的外汇储备。另外，人民币国际化后，我国的清偿能力可以用人民币去实现，国际清偿力将有所提高，外汇储备自主性需求将会大幅减少。以美国为例，目前其持有的外汇储备约800亿美元，以应对货币投机等突发事件，且其中80%是黄金资产。

2、人民币国际化将导致被动性储备资产下降。近年来，随着涉外经济的快速增长，我国外贸进出口及国际收支呈现大幅顺差，中央银行只能被动的通过提高法定准备金率或通过发行票据的方式来对冲，造成我国基础货币的增加长期以来主要源于外汇占款的增加外汇管理，而通过国债买卖和票据再贴现调节基础货币规模较小。人民币国际化后，由于人民币成为计价、结算、储备货币，即使存在外贸顺差也将以人民币的形式存在，外汇占款对基础货币的影响将下降，基础货币供给的主要渠道将逐步转变到依赖公开市场业务和再贴现业务来完成，中央银行被动持有的储备资产将会有所下降。

3、人民币国际化有利于消费及内需的增长。长期以来，我国经济增长方式主要依赖于出口和投资，消费占GDP的比重仅为35％，只有美国的一半左右。消费率的过低造成储蓄率居高不下，造成内外经济的失衡，这也是我国国际收支长期大幅顺差的根本原因。人民币成为计价、结算、储备货币后，其巨大的“铸币税”财富效应将促进国民整体收入水平的提高，从而带动消费水平的增长，促进消费率的上升，从而促进经济增长方式由