第二章-公司理财的价值观念.pptVIP

第二章公司理财的价值观念;第一节资金时间价值;纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率；

通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；

风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。;【提示】;二、终值与现值;;（二）利息的两种计算方式;三、单利计息方式下的终值与现值;例：;【例】单利终值的计算;2.单利现值;例：;例：单利现值的计算;四、复利终值与现值;例：某货币三年期存款利率为10%，若现在存入100元，三年后本利和为：;;复利终值的计算公式;例：复利终值;【注意】;2.复利现值;;单利、复利现值比较;解：;;五、年金

（一）年金的概念;【提示】;（二）年金的种类;普通年金;1.普通年金终值的计算;例：小王是位热心于公众事业的人，自2001年12月底开始，他每年都向一位失学儿童捐款1000元，帮助这位儿童从小学一年级读完九年义务教育。

假设每年定期存款利率都是3%，小王九年捐款在2009年底相当于多少钱?

解：

F=1000×（F/A，3%，9）

=1000×10.159=10159（元）

体会复利和年金的关系：

F=1000+1000（1+3%）+1000（1+3%）2

+……+1000（1+3%）8

=1000×（F/A，3%，9）;2.普通年金现值的计算;例：;即付年金;1、即付年金终值的计算;【方法二】：分两步进行;;例：为给儿子上大学准备资金,王先生连续6年于每年年初存入银行3000元,银行存款年利率为5%。

问：王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱?

解：F=A[（F/A，i，n+1）-1]

=3000×[（F/A，5%，7）-1]

=3000×（8.1420-1）

=21426（元）

或：F=A（F/A，i，n）×（1＋i）

=3000×（F/A，5%，6）×（1＋5%）

=3000×6.8019×1.05

=21426（元）;2、即付年金现值的计算;【方法一】将即付年金看成普通年金;【方法二】分两步进行：;;例：张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款150000元，分l0年付清。;【总结】;递延年金;1.递延年金终??计算;2.递延年金现值的计算;【方法二】;例，某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：;解：方案（1）;方案（2）（注意递延期为4年）;方案（3）（注意递延期为3年）;永续年金;;例：;六、利率的计算;例：某人现在存入银行20000元，年利率为多少时，才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。;;例：永续年金的利率;（二）名义利率和实际利率;假设你有资金1000元，准备购买债券。现有两家公司发行债券，情况如下：;结论：;例：年利率为12%，按季复利计息。

求实际利率。;例：某企业于本年初存入银行10万元，年利率10%、每半年复利计息一次，到第l0年末能得到的本利和是多少?;方法二：;;练习;答案：;第二节证券市场理论;二、风险与收益的一般关系;三、风险的分类及其衡量;2、系统风险的衡量——β系数;市场组合的β系数为1;（2）资产组合的β系数;;四、资本资产定价模型;用公式表示如下：;思考题：