适应高油价：发展中的亚洲面临的挑战.docx

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适应高油价

发展中的亚洲面临的挑战

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一亚洲强劲的经济表现推动对石油的需求一直在平稳增长。

尽管亚洲地区依赖石油，而自2003年以来石油名义价格上涨了3倍，但该地区之经济表现良好。不过，过去的强劲态势并不意味着发展中的亚洲各经济体对高油价是免疫的。过去两年，对石油的需求一直在平稳增长，主要正是由亚洲强劲的经济表现所推动的。举例来说，1990年到2003年间，整个世界的石油需求年均增长1.3%，而中国和印度的增长速度总共为7%。自1990年以来，这两个国家占了全球需求增长的40%。

适应高油价：发展中的亚洲面临的挑战

油价已经再一次升高了。8月31日，布伦特基准原油价格已达到每桶53美元。在刚刚过去的8月份，曾经攀升到70美元的水平，或者将近三个季度维持在2005年初的高水平。近期似乎也不可能出现价格下跌。2005年12月末的油价期货和2006年12月末的交付价格大约是67美元。这些发展是出人意料的。今年4月份发表的《2005年亚洲发展前景》预计2005年的油价平均为41美元，2006年为39美元。

发展中的亚太地区可能受到高油价的损害。它是较大的石油净进口地区，其迅速扩张的能源需求的多数要靠石油来满足。发展中的亚洲生产全球大约11%的原油，但却消费20%，这一缺口还在扩大。发展中的亚洲各经济体之能源消费中的石油密集度接近大多数工业化国家，能源效率却远低于后者。生产以市场汇率计算之每单位GDP，发展中亚洲之能源消费接近日本的5倍，是美国的3倍。

尽管该地区依赖石油，而自2003年以来石油名义价格上涨了3倍，但该地区之经济表现良好。不过，过去的强劲态势并不意味着发展中的亚洲各经济体对高油价是免疫的。压力的迹象其实已经开始显现：通货膨胀在攀升，燃料补贴开始对有些国家的财政前景带来阴影；高油价可能进一步延长自亚洲金融危机以来已出现的投资需求疲软的状态－－只有中国是例外。

持续的石油高价需要政策作出反应，这些反应的内容将因国家而异。在很多进口石油的经济体，需要进行财政和货币调整，以使其对价格和产出的影响保持稳定。在补贴石油消费的国家，高油价将会引起人们对石油价格补贴之作用及目标的疑问。对于借贷能力有限的穷国，庞大的燃料进口帐单将会带来融资难题。而石油净出口国也面临挑战。这些国家的政府需要考虑如何最好地运用石油带来的额外收入，而假如高油价持续下去，如何管理汇率升值所带来的压力。从长远来说，发展中的亚洲各国政府将需要对于石油在满足其国家之能源需求的角色问题作出决策。政策选择的指导方针是，提高能源效率，提高经济增长的环境可持续性。

最新版的这部分将评估高油价给发展中亚洲各国带来的可能后果及挑战。

为什么油价如此之高？

观察过去35年来布伦特原油的名义与真实价格变动情况，尽管名义油价达到了新记录，但实际价格仍低于1979年石油冲击时的最高水平，一直在20到40美元之间徘徊。今天60-70美元的水平，相对于历史平均值来说确实比较高，但还得再上涨35-45美元，才能达到1979年11月伊朗革命之时107美元（按照2005年上半年的通货膨胀进行调整）的水平。最高的年度平均价格，也是1979年，达到83美元，今天的水平接近它。最近这轮名义油价的上涨比上一次冲击更为温和和缓慢。

当然，油价反应的是需求和供应的基本力量，对石油的需求一直在平稳增长，主要正是由亚洲强劲的经济表现所推动的。举例来说，1990nbsp;年到2003年间，整个世界的石油需求年均增长1.3%，而中国和印度的增长速度总共为7%。自1990年以来，这两个国家占了全球需求增长的40%。这两个亚洲大国日益提高的收入对石油需求的影响－－他们的石油收入对石油需求的弹性被认为比世界其他国家高出50%－－又被其能源使用的相对低效率所放大。

尽管油价大幅度上涨，需求却依然强劲。由美国和发展中亚洲一直强劲的经济增长所推动，全球石油需求在2005年上半年达到了每日8280万桶的水平，比2004年同期增长了130万桶。今年全年的需求目前预测将会达到平均每日8370万桶。发展中亚洲需求的增长占到2004年全球需求增长的将近一半。尽管石油需求在2005年到2006年有望增速放慢，但仍然是强劲的，预计增长复苏为每日150到210万桶。

短期影响也对价格产生影响。面临严重的生产能力制约，炼油企业也推动提高了经营性库存水平。2005年上半年，OECD库存提高到54天消费量，而2002年上半年却只有平均51天消费量。由于供应趋紧及剧烈波动，大多数国家增加了储备。2005年期货价格大多数情况下超出现货价格，也对现货价格带来了上涨压力。

对炼油能力的投资水平过低，在目前需要的炼油能力类型与现有能力之间存在着不配套。在有