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中国丙烯行业产能、产量及进口结构分析

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提示：国内丙烯产能集中投放，产能缺口逐渐填满。2017年我国丙烯产能达到3422万吨，相比于2009?

?????国内丙烯产能集中投放，产能缺口逐渐填满。2017?年我国丙烯产能达到3422?万吨，相比于?2009?年的?1634?万吨增长?109%。尤其是?2013?年到?2016?年间，由于煤制烯烃以及丙烷脱氢等专产丙烯工艺的发展，我国丙烯产能呈现爆发式增长。国内丙烯产能产量的迅速增长使得我国丙烯对外依存度大幅下降，从?2013?年的?40%下降至?2017?年的?21%左右。

图表：我国丙烯产能扩张放缓（万吨）

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图表来源：公开资料整理

图表：丙烯当量对外依存度逐步下降（万吨）

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图表来源：公开资料整理

??????贸易丙烯进口主要来自东北亚，产能以传统石油路线为主。我国贸易丙烯的主要进口来源地是东北亚地区。2017?年，我国从韩国进口丙烯?151?万吨，日本进口?61.5?万吨，台湾进口?63?万吨，合计占比达?89%。其中日本丙烯主要以化学级（95%）丙烯为主，台湾丙烯主要供给台塑宁波工厂。从产能结构上看，东北亚地区丙烯产能主要以传统石油路线为主，仅韩国有专产丙烯的?PDH?产能，因此国际原油价格仍然是东北亚贸易丙烯成本的决定性因素。

图表：贸易丙烯进口结构（万吨）

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图表来源：公开资料整理

图表：日韩台丙烯产能结构（万吨）

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图表来源：公开资料整理

??????华东贸易进口量领先，以化学级丙烯需求为主。由于塑料行业一体化程度较高，西北煤制项目以聚丙烯配套为主，少量外售。我国贸易丙烯的主要需求来自于化学级丙烯，主要用作环氧丙烷，丙烯酸等衍生品的生产，以及部分聚丙烯粉料的生产，这部分产能主要集中在华东地区，因此华东地区就成为我国贸易进口的主力，2017?年华东地区贸易进口量达?260?万吨，占比超过?83.8%。

??????参考

发布《2018年中国聚丙烯纤维市场分析报告-行业深度调研与发展前景预测》

??????山东自产丙烯量增加，进口意愿下降。16-17?年原油进口权放开，带来山东地炼开工率提升，直接带来山东地区丙烯产量大幅提升。山东地炼是山东乃至华北地区贸易丙烯的主力军，本地产量的提升挤压进口货的市场空间，导致山东进口份额萎缩，在本地丙烯供给稳定，内外盘价差不出现大幅背离的情况下，华北厂家采购外盘丙烯的意愿越来越低。

图表：华东地区进口占比已达?84%

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图表来源：公开资料整理

图表：山东地区贸易丙烯进口逐步退出

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图表来源：公开资料整理

??????东北亚-山东-华东形成贸易圈，三地价格互相牵制。日韩丙烯主要出口目的地是中国华东及山东地区，因此东北亚地区丙烯市场形成一个贸易圈，长期来看山东市场，华东市场以及东北亚出口市场价格互相牵制。考虑到国际贸易存在的一系列风险，国内市场价格略高于外盘价格或将是常态。当然短期由于采销策略因素的影响，内外盘价差会存在波动。

??????外盘长约较多，本地开工灵活，CFR?中国锚定作用更强。从贸易结构上，日韩台长约较多，实际市场价贸易量不大，同时其炼厂副产丙烯为主，因此开工率稳定性更高。国内山东与华东地区以专产装置为主，开工较日韩台更灵活，因此供需调节更为灵活，这种情况下，CFR?中国的价格锚定作用更强。

图表：山东丙烯与进口丙烯价格（元/吨）

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图表来源：公开资料整理

图表：华东丙烯与进口丙烯价格（元/吨）

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图表来源：公开资料整理

资料来源：公开资料，

整理，转载请注明出处（ZQ）

提示：国内丙烯产能集中投放，产能缺口逐渐填满。2017年我国丙烯产能达到3422万吨，相比于2009?

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-全文完-